Почему три инвестора увидели в SpaceX три разные компании

На дворе 2026 год. Человечество вовсю юзает искусственный интеллект, клонирует органы и собирается лететь на Марс. А финансисты по-прежнему пугают клиентов инфляцией и рассказывают, куда деть деньги, чтобы те стали инвесторами.

За последние пару дней я прочитал три совершенно разных разбора будущего IPO SpaceX.

Первый автор — Евгений Лашков — переживает за судьбу человечества.

По его мнению, SpaceX строит инфраструктуру будущего, которое однажды может выйти из-под контроля. Честно говоря, я даже немного позавидовал масштабу мышления. Я иногда переживаю за курс рубля, а человек — за всю цивилизацию.

Евгений переживает за вселенную. Буквально. Централизация финансов, фиатные деньги, мировой контроль. Спасение — в крипте. Курсы, кстати, прилагаются.

Второй автор — мой коллега и близкий товарищ Георгий — смотрит на ситуацию через призму интересов страны.

Подход исключительно патриотичный.

И здесь сложно спорить. Время сейчас непростое. Судя по динамике индекса МосБиржи, отечественному рынку действительно не помешало бы чуть больше внимания и любви со стороны инвесторов. За это ему респект.

Третий автор — инвест-банкир Илья Шумов (из Россельхозбанка) — подошёл к вопросу максимально профессионально.

Он подробно разобрал структуру бизнеса, выручку, убытки, мультипликаторы и параметры сделки.

Но больше всего его заинтересовал неожиданный факт. Илья обнаружил, что в мировых рейтингах IPO на 5-м месте в мире… Сельскохозяйственный банк Китая!

Думаю, тут намёков особо никаких нет, но имейте в целом в виду: раз китайский коллега в топе — значит, сельское хозяйство — наше всё. К чёрту Маска! Инвестируем в АПК. (Это я уж от себя добавил немного.)

Все мы разные. И принимаем решения исходя из собственных представлений о мире.

Но если отбросить эмоции, патриотизм, страхи перед ИИ и культ Илона Маска — остаётся сама механика сделки.

Чтобы такое IPO вообще состоялось, вокруг компании годами строится инфраструктура.

Меняются законы.
Проводятся десятки раундов финансирования.
Заходят сотни фондов.
Формируется спрос.
Формируется дефицит.

А потом наступает момент, когда ранние инвесторы хотят выйти, новые — войти, а рынок получает красивую историю про очередную революцию.

Поэтому перед участием в любой громкой сделке полезно помнить простую вещь.

Капитализация иногда считается по формуле:

Выручка × мультипликатор × уровень всеобщего восторга

А окупаемость подобных историй нередко видят уже не инвесторы, а их дети и внуки.

Люди всегда хотят похудеть за неделю.
Разбогатеть за день.

Именно поэтому всё долгое и сложное вызывает столько раздражения.

Возможно, главный продукт SpaceX — вовсе не ракеты.
А способность заставить миллионы людей спорить о будущем.
Потому что люди покупают историю, в которую хотят верить.

 Оригинальные разборы, которые вдохновили этот пост:

Евгений Лашков — про космос, ИИ и контроль
Георгий Такмаков — патриотичный взгляд на инвестиции
Илья Шумов — профессиональная механика от инвест-банкира РСХБ

#АлхимияФинансов #Инвестиции #Финансы #Экономика #Трейдинг