Опционная Гамма: Гамма-Скальпинг против Дельта-Хеджирования.

Гамма — это показатель, который определяет, как меняется направленный риск вашей позиции (Дельта) при движении цены базового актива. От знака Гаммы полностью зависит логика вашей торговли фьючерсами или акциями.

При положительной Гамме — Гамма-Скальпинг.

При положительной Гамме вы являетесь покупателем опционов. Время работает против вас (временной распад капает в минус), но любое сильное движение рынка приносит пользу.

Когда рынок растет, позиция при положительной Гамме сама набирает лонг и уходит в прибыль. Чтобы вернуть Дельту в ноль, вы продаете базовый актив на вершине. Когда рынок падает, позиция уходит в шорт, и вы откупаете актив внизу.

Это Гамма-Скальпинг. Вы торгуете в противоход рынку: продаете на росте и покупаете на падении. Цель — заработать на колебаниях цены, чтобы покрыть стоимость распада опционов.

При отрицательной Гамме — Дельта-Хеджирование.

При отрицательной Гамме вы являетесь продавцом опционов. Время приносит вам доход, но любое направленное движение рынка становится опасным.

Если рынок резко растет, позиция при отрицательной Гамме автоматически уходит в убыточный шорт, который увеличивается как снежный ком. Чтобы остановить потери, вы вынуждены докупать активы по высоким ценам. Если рынок падает, позиция уходит в лонг, и вам приходится продавать активы внизу.

Это Дельта-Хеджирование. Вы вынуждены двигаться вдогонку за рынком: покупать на росте и продавать на падении. Здесь нет цели заработать — это чистая защита и фиксация мелких убытков ради спасения депозита.

Главное правило:

При положительной Гамме — Гамма-Скальпинг (торговля против тренда ради прибыли).

При отрицательной Гамме — Дельта-Хеджирование (торговля по тренду ради защиты).

Дисклеймер: Торговля опционами — не игрушки для детишек!