Оценка клиентского спроса на валюту в России

Несмотря на тезисы, что валюта больше никому не нужна в России, в 2025 году был один из самых значительных импульсов на покупку валюты в современной истории «санкционного периода», как минимум с 2015 года.

▪️С янв.25 по ноя.25 бизнес накопил на валютных счетах около $29 млрд, а последний раз нечто подобное было с окт.20 по май.21 – $26.4 млрд, больше сопоставимых аналогов не было.

В моменте остаток средств на валютных депозитах ($137.1 млрд) в конце 2025 превышал средний остаток валюты на счетах бизнеса в период с 2016 по 2020 ($127.5 млрд), а максимальный объем был в янв.22 – $161.2 млрд.

Основная фаза девалютизации была завершена к июн.23 (-$47.6 млрд или -29.5% от янв.22), далее последовала стабилизация и «шлифовка от избыточных» депозитов, формируя минимум в дек.24 – $108.4 млрд.

Сейчас валютные депозиты бизнеса стабилизируются на максимальном уровне за последние 5 лет – $132.5 млрд, хотя сократились от локальных максимумов начала 2026 на $4.6 млрд.

▪️Валютные депозиты населения долгое время были «прижаты» в узком диапазоне $38.5-43 млрд с авг.23 по сен.25, в среднем $41.4 млрд за период.

Основная фаза сокращения валютных депозитов населения была с фев.22 по сен.23 – примерно на $50 млрд.

Наиболее мощная с 2021 года активизация спроса на валюту со стороны населения произошла с окт.25 по янв.26 – накоплено за период около $5 млрд, но за два месяца (февраль-март 2026) весь накопленный объем был спрошен, а валютные остатки вернулись к $40.3 млрд – также, как и последние три года.

▪️В совокупности (бизнес и население) владеют $172.8 млрд валютой в российских банках, за последние 2 месяца сокращено $9.9 млрд – это максимальное сокращение с конца 2024.

Однако, снижение произошло с высокой базы (с янв.25 по янв.26 накоплено $36 млрд – сильнейший импульс за последние 10 лет).

Фаза девалютизации среди клиентов российских банков была с янв.22 по июн.23 –сокращено 37% или $93 млрд, вторая ограниченная фаза девалютизации была с май.24 по дек.24 – сокращено 13.4% или 22.7 млрд, а с 2025 максимальное накопление валюты за 10 лет (сопоставимо было только в 2020-2021).

В целом, валютные остатки остаются стабильными с 2023 года с тенденцией на увеличение с 2025, но с начала 2026 восходящий импульс пока не получил подтверждения.

---

Источник: https://t.me/spydell_finance/9623