11-й технический дефолт с начала года — Роял Капитал

⚠️
Сам эмитент ничего особо примечательного из себя не представляет — рейтинг B в НРА, довольно тревожная бизнес модель, построенная на перепродаже автомобилей, ввезенных в Россию по параллельному импорту, и облигационный долг примерно в полмиллиарда рублей.

Да и сумма технического дефолта абсолютно несерьезная — эмитент не нашел 2,4 млн руб. на купон по выпуску БО-03.

🤷‍♂️ Сюрприза не было

Даже по отчетности за 9 месяцев было видно довольно высокий рост запасов и дебиторки, а также, пускай и умеренно, но отрицательный операционный денежный поток. И все это приправлено высоким сроком оборачиваемости дебиторской задолженности — целых 175 дней по оценке НРА.

🙁Статистика продолжает ухудшаться

Если учитывать все первичные техдефолты с начала года, то это уже 11-й случай только с начала этого года. На данный момент в полноценный дефолт ушли 3 эмитента (если не учитывать ПЗ Пушкинское и Гарант-Инвест, который ушел в дефолт уже после реструктуризации): Нэппи Клаб, Вератек и СибАвтоТранс с общей суммой займов около 2,1 млрд руб.

В общем, по-прежнему призываем инвесторов к предельной осторожности на сегодняшнем долговом рынке.

#Техдефолт