Аналитики АКБФ о РУСАЛе: рынок алюминия разворачивается, потенциал роста акций — 45%

РУСАЛ завершил 2025 год с чистым убытком $455 млн против прибыли $803 млн годом ранее. Основная причина — убыток от курсовых разниц на фоне укрепления рубля ($431 млн). Статистика оказалась хуже прогнозов, однако аналитики АКБФ обращают внимание на улучшение ситуации на ключевых рынках сбыта, которое может стать устойчивым трендом.

Рынок алюминия: дефицит и ценовые драйверы. Мировое потребление алюминия в 2025 году выросло на 2,3% (до 74,3 млн тонн), опередив рост производства (+1,8%). В Европе закрываются заводы из-за дорогой энергии, в Азии восстановление идёт медленно. США готовят 50-процентный тариф на импорт, что поддержит цены. Цена алюминия на конец 2026 года заложена в модель на уровне $3450 за тонну, среднегодовой рост в 2026–2033 гг. — около 15%.

Драйверы спроса. Транспорт (25,6% мирового спроса) и строительство (18,8%) остаются ключевыми секторами. Возможное восстановление инвестиционной активности в КНР в 2026–2027 годах может дать дополнительный импульс.

Оценка и рекомендация. Справедливая стоимость акций скорректирована с 67,66 до 64,04 руб., что предполагает потенциал роста 45%. Дисконт на риски сохранён на высоком уровне. Рекомендация — «покупать».

Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.
Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.




#РУСАЛ #RUAL #AKBF #алюминий #дефицит #прогноз #покупать