Блокада Ормуза и угроза глобального продовольственного кризиса + рекордный рост цен на удобрения.

​🪙 Блокирование Ормузского пролива способно спровоцировать мировой продовольственный кризис. Стоимость азотных удобрений выросла на 40%, и ситуация продолжает ухудшаться.

Через эту узкую морскую артерию проходит около половины мирового объема морских перевозок карбамида — ключевого удобрения для пшеницы и кукурузы. За первые две недели предполагаемой блокады судоходный трафик в проливе сократился на 70–75%, что мгновенно отразилось на ценах: карбамид подорожал на 40%. Критичность момента усугубляется тем, что дефицит предложения совпал с началом посевного сезона в Северном полушарии.

Почему это критично:

· Катар, Саудовская Аравия, ОАЭ и Иран производят удобрения на дешевом природном газе, и их экспорт полностью зависит от прохода через Ормуз. Помимо карбамида, через пролив идет 45% мирового экспорта серы (сырье для фосфатных удобрений). В Китае цены на серу уже обновили рекорд, поднявшись на 15% — до 4650 юаней.

· Удар по посевной: Ключевые аграрные экономики уже ощущают шок. Индия закупает в регионе более 40% необходимых ей карбамида и фосфатов. Бразилия зависит от этого маршрута наполовину. США недополучили 25% привычного объема поставок. Бангладеш был вынужден остановить четыре из пяти своих заводов по производству удобрений.

Прогнозы и последствия: По словам главы Yara (одного из крупнейших производителей удобрений в мире), если пролив останется закрытым в течение года, мир ждет катастрофа и значительное падение урожайности. Если же блокада продлится еще 2–3 недели, резкий рост цен сменится физическим дефицитом для бедных стран. Стоимость карбамида может удвоиться, что потянет за собой взлет цен на зерно, корма и, как следствие, продукты питания.

🪙 На фоне коллапса поставок с Ближнего Востока в выигрыше оказывается Россия. Являясь крупнейшим экспортером карбамида (около 15% мирового рынка), отечественные компании наращивают капитализацию.

Акции «ФосАгро» выросли примерно на 14,5% за последние четыре недели.
И скорее всего продолжат расти. $PHOR

🪙 А что с отчётом? Компания пока отчиталась за 9 мес 2025 года.

Финансы:
Выручка за 3 кв. 2025 достигла ~441,7 млрд руб., EBITDA — 164,3 млрд руб., чистый долг на 9 мес. 2025 составил 254,5 млрд руб. (соотношение 1,28x).
Чистый долг немного вырос.
Но и чистая прибыль увеличилась на 47.6% г/г (64.8 → 95.7 млрд);

Производство:
За 2 кв. 2025 произведено 3,1 млн тонн продукции (+4% г/г), продажи составили 2,9 млн тонн (-2% г/г). В целом всё неплохо.

Дивиденды:
За 1 полугодие 2025 года выплачено 273 руб. на акцию, однако за 9 месяцев 2025 года совет директоров не рекомендовал промежуточные дивиденды из-за снижения FCF.
По данным сайта Доход за 3 квартал 2025 года прогнозируется выплата дивидендов в размере 168 руб (ДД 2.59% от текущей цены).
Заплатят или нет — большой вопрос.

Отмена 10% экспортной пошлины так же позитивно влияет на прибыль. В 2025 году компания расширяет сеть дистрибуции и модернизирует логистику.

Акции Фосагро держу. Думаю что будет можно будет увидеть позитивный отчёт за 2025 год, а с учётом текущих реалий ещё и в 2026 году. 🔝

Можно так же присмотреться и к другим производителям удобрений, типа Акрон $AKRN и $KAZT
или производителям продуктов питания ( $RAGR — хотя у Русагро там свои проблемы, или Черкизово $GCHE )