Главное для S&P 500 на понедельник: ФРС, Micron (MU) и первый откуп крупняка

Вчера:

— Фьючерс на индекс S&P 500 в пятницу упал на 0,89% к 6620 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 провалился на 0,91% к 24 317 пунктам. Промышленный Dow Jones был крепче остальных. Он закрылся в минусе на 0,58% около 46 674 пунктов.

— Не смотря на увесистое снижение индексов, широкой распродажи как в четверг не было. Основное давление было в акциях великолепной семерки. Без нее рынок закрылся бы в плюс. Запрещенная в России Meta (META) -3,83%, Apple (AAPL) -2,21%, Nvidia (NVDA) -1,58%, Microsoft (MSFT) -1,57%, Tesla (TSLA) -0,96%, Amazon (AMZN) -0,89%, Alphabet (GOOG) -0,42%.

— Основной фактор давления — инфляционные риски. Уолл-стрит все ярче разворачивает негативную проекцию долгой блокады Ормузского пролива. В пятницу Brent выросла еще на 2,21% к $103,96. Согласно данным CME FedWatch снижение учетной ставки на 0,25 п.п. до 3,50% теперь ожидается только 28 октября. Бигтех особенно уязвим к жесткой монетарной политике.

— Более того, растут опасения перед рецессией. U.S. Bank пишет, что 9 из 10 рецессий в США после Второй мировой войны были вызваны резкими скачками цен на нефть. Morgan Stanley и другие предупреждают, что нефтяной шок может сместить снижение ставки ФРС на конец года. Это увеличивает риски для экономики. Обновленные данные по ВВП США в пятницу показали замедление роста в 4-ом квартале с 4,4% кв/кв до 0,7% кв/кв. Это худшее значение с 1-го квартала 2025 года.

— Помимо макроэкономических рисков у слабости великолепной семерки был и внутренний триггер. Запрещенная в России Meta объявила в пятницу о переносе срока выхода тестовой ИИ-модели Avocado.

— Она должна была стать ответом конкурентам из OpenAI, Alphabet и Anthropic. Но на последнем тестировании модель провалилась, показав результаты хуже, чем у последних версий конкурирующих ИИ. Поползли слухи, что компания даже рассматривает аренду пока не доделает Avocado. Это при том, что Meta (запрещенная в России) уже потратила десятки миллиардов долларов на ИИ.

— Инвесторам это не понравилось. Пострадали и другие связанные с ИИ-компании Oracle (ORCL) -2,54%, Palantir (PLTR) -1,66%. Также проблемы в разработке Avocado могли негативно сказаться на производителях чипов Broadcom (AVGO) -4,11%. Meta (запрещена в России) в 2026 году собирается потратить на ИИ-инфраструктуру более $115 млрд. Львиная часть пойдет на железо. Задержка с разработкой своего ИИ может негативно повлиять на график инвестиций компании.

— В действиях крупных игроков резкое улучшение. После исхода из акций SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) на $10,3 млрд. семь недель назад, на $9,56 млрд. три недели назад и на $14,0 млрд. две недели назад, наконец-то пошла хорошая покупка. За прошлый недельный отрезок приток в SPY составил $9,0 млрд. Это максимум с середины августа 2025 года. Крупняк возможно уже что-то знает про Иран.

— Ход заметный. Сильный. Он не обязательно должен привести к мгновенному развороту. Крупняк может покупать падение несколько недель. Это довольно точно синхронизируется с квартальной экспирацией в эту пятницу. Будет огромная перекладка в новые контракты. Отсюда два направления логики.

— Если крупняк ожидает роста рынка, значит он может додавить индексы до пятницы. До набрать покупку. И со следующей недели начать подъем. Это выглядит более вероятно. А если крупняк ждет падения рынка, тогда логичней поднять индексы до экспирации повыше. Чтобы перекладывать и наращивать шорты по более выгодным уровням.

Сегодня:

— Утром фьючерс на индекс S&P 500 отскакивает на 0,76% к 6668 пунктам. Бенчмарк остается в рамках нисходящей ценовой модели с базовым таргетом 6480-6580. Nasdaq 100 в плюсе на 0,89%. Dow Jones прибавляет 0,59%.

— В выходные на Ближнем Востоке продолжились боевые действия, но без яркой эскалации. США нанесли удар по иранскому острову Харк. С него отправляется 90% нефтяного экспорта Ирана. Но атака была только на военные объекты. Энергетическая инфраструктура не пострадала. Иран ответил 30-й атакой по Израилю и военным базам США в регионе.

  — В самой острой теме — блокаде Ормузского пролива, идет деэскалация. По крайне мере на уровне риторики. Министр иностранных дел Ирана Аббас Аракчи заявил, что проход через пролив открыт, но только не для США, Израиля и их союзников.

— Это сильная позиция. Таким образом Тегеран создает мощный стимул для других стран не участвовать в американской операции. Политическая власть в Иране скорее всего сохранится, а США могут в какой-то момент просто уйти. Американская экономика само обеспечена энергоносителями, у других не так. Если они ввяжутся в конфликт, итогом может стать огромные энергетические издержки для конкретной страны.

— Дональд Трамп призвал Китай, Францию, Японию, Южную Корею и Великобританию направить военные корабли в Ормузский пролив для обеспечения безопасного прохода. Все вежливо отказались. Трамп давит. Возможно, что-то изменится.

— Сегодня ни по линии корпоративной отчетности, ни по линии макростатистики ничего важного не будет. Участник торгов будут готовиться к главным событиям недели. Заседание ФРС в среду и отчет Micron (MU).

— Заседание опорное. Будет опубликован точечный прогноз по ставке. Вряд ли федрезерв захочет усугублять ситуацию. Рынки и так закладывают длинную паузу в снижении ставки. Дополнительно ужесточать риторику сейчас нет необходимости. Джерому Пауэллу достаточно будет сказать о высокой неопределенности из-за геополитики. Повторить это в апреле. И спокойно уйти в мае на пенсию.

Больше нашей аналитики, вы можете найти в телеграмм-канале MayGarden