Акции «Мосэнерго» обогнали рынок на 4%, но дивиденды под вопросом. Мнение АКБФ

Акции «Мосэнерго» с начала года выросли на 7%, опережая рынок (+3%). Однако 19 февраля акционеры компании не приняли решение о выплате дивидендов за 2024 год, рекомендованных советом директоров в размере 0,226 руб. на акцию. Это усилило неопределённость вокруг дивидендной политики, но не заставило аналитиков АКБФ менять инвестиционную оценку.

Дивидендная пауза и позиция регулятора. Несмотря на отсутствие решения по выплатам за 2024 год, аналитики по-прежнему закладывают дивиденды в модель оценки: 0,226 руб. за 2024 год и около 0,189 руб. за 2025 год. Сохраняется позитивный сигнал от Минэнерго, которое не планирует законодательно ограничивать дивиденды энергокомпаний в пользу инвестиций.

Новый инвестиционный цикл в энергетике. Минэнерго представило проект развития отрасли до 2042 года, предполагающий модернизацию 64 ГВт мощностей и строительство 88,5 ГВт новых. Объём инвестиций оценивается в 56,6 трлн руб. Это создаёт долгосрочный фундамент для роста и требует притока капитала, что повышает роль акционерной доходности.

Финансовые прогнозы и оценка. Бизнес «Мосэнерго» демонстрирует устойчивость. Прогноз EBITDA на 2025 год — 42,3 млрд руб., на 2026 год — 42,4 млрд руб. С учётом динамики мультипликаторов и снижения ключевой ставки справедливая стоимость акций скорректирована до 2,59 руб. Это предполагает потенциал роста около 16% от текущих уровней, что поддерживает рекомендацию «покупать».

Прогноз составлен 03.03.2026.

Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.
Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.



#Мосэнерго #MSNG #AKBF #дивиденды #энергетика #инвестиции #прогноз #покупать

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.