⛏ Распадская #RASP Убыток 53 млрд, но деньги в кассе есть. Коротко по отчету.

2025 год стал самым тяжелым для Распадской за последнее десятилетие. Но за «страшными» цифрами отчета скрывается важная деталь — компания генерирует кэш и не имеет долгов.

📊 Операционка:

✅ Добыча угля: 18,5 млн т — стабильно

✅ Продажи: +7%, до 13,8 млн т — переориентация на Азию и ЕВРАЗ сработала

❌ Цена реализации: −30%, до ~8,6 тыс. руб./т — глобальный обвал цен на коксующийся уголь

💡 Вывод: Компания работает эффективно, но не может влиять на мировую конъюнктуру. Китай тормозит — Распадская страдает.

💸 Финансы

• Выручка 119,2 млрд руб. ▼ 26%

• EBITDA -16,6 млрд руб.

• Чистый убыток -53 млрд руб. ▼ 350%

⚠️ Важно: ~27 млрд руб. убытка — это неденежные статьи (обесценение активов + резервы). На ликвидность они не влияют.

💰 Денежные потоки

🟢 Операционный кэш-флоу: +18,9 млрд руб.

🟢 Денежная позиция: +149%, до 10,9 млрд руб.

🟢 Чистый долг: −7,4 млрд руб. (компания в чистом кэше!)

🟢 Банковских кредитов: 0 руб.

Вывод: Распадская — это опцион на восстановление глобального спроса. 

Если верите в разворот Китая и смягчение санкций — можно присматриваться. Если нет — лучше переждать в стороне.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.