Информация
Блог им. Hazeeeraq
ВТБ: разбор полетов
- 21 февраля 2026, 19:19
- |
- Конвертация префов (19-20.02.2026).
-Конвертация пройдет по рыночному принципу: за 1 преф дадут одну обыкновенную акцию, исходя из средневзвешенной цены за 2025 год (≈ 82,67 рубля).
-Конвертация не изменит долю миноритариев в дивидендных выплатах и не повлияет на капитал банка.
-Рынок позитивно отреагировал на снятие неопределенности и упрощение структуры капитала. Акции ВТБ выросли на 3,3% в день объявления новостей и лидировали по объему торгов.
2. Див доходность:
Подтвердились планы выплатить дивиденды за 2025 год в размере 25–50% от чистой прибыли. Окончательное решение ожидаем с годовой отчетностью 25 февраля. После прочтения комментариев аналитиков, подмечу, что высокая планка в 50% может быть сложно достижима без допэмиссии из-за текущих показателей достаточности капитала (9.4% при нормативе 9.75%). Пока не вижу возможности для роста дивов, ожидаю в районе 13 руб=1 акц.
3. Диалог с ЦБ о дивах (18.02)
«Дивиденды определяет акционер, будет решение акционера. Мы считаем, что надо платить дивиденды . В каком объеме? Мы считаем, что на уровне того, что начисляется на депозит. Уже хорошая будет ставка <...>. У нас непростой диалог с Центральным банком, который всегда заинтересован в большей капитализации банка», — А. Л. Костин.
На этом фоне акции втб «чихнули», примерно на 4% упал после этих слов о непростом диалоге.
4. Прибыль
ВТБ в 2025 году получил чистую прибыль в 500 млрд.₽. В 2026 году банк рассчитывает получить еще ₽600–650 млрд прибыли.
Приведу кратко информацию по банку за прошедшие года:
2024 ≈ 550 млрд. ₽
2025 ≈ 500 млрд. ₽ (учитывая привилегированные акции)
2026 ≈ 480 млрд. ₽ (до 20.02)
5. Товарищ Евгений Юрченко
Экс-глава «Связьинвеста». Портфель подрос до 7,55% обыкновенных акций VTBR. Сомневаюсь в возможности высоких дивов, некоторые аналитики считают, что Юрченко «планирует войти в совет директоров ВТБ». Андрей Костин ожидает, что Евгений Юрченко, владеющий свыше 7% акций банка, выдвинет свою кандидатуру в наблюдательный совет. Что товарищ и сделает. В его планах повысить капитализацию банка.
Пока в информации нет точности и определенности источников. Костин вроде не единожды говорил о нем и о его желании сесть в кресло директоров.
6. JPMorgan Chase & Co
Судебные разбирательства пока не оказали существенного влияния на котировки.
ВТБ подал в российские суды несколько исков к структурам JPMorgan (включая российский «Дж.П. Морган Банк Интернешнл») с требованием взыскать убытки. Банк заявляет, что понес эти убытки, когда его зарубежные активы были заблокированы после 2022 года.
Общая сумма претензий ВТБ к JPMorgan значительна и состоит из нескольких исков:
Иск на $439.5 млн.
Иск на $81.3 млн.
Иск на $74.5 млн.
Иск на €108 млн.
В рамках одного из разбирательств суд в Санкт-Петербурге даже частично арестовал средства структур JPMorgan на общую сумму около $156 млн в качестве обеспечительной меры.
JPMorgan оспаривает действия ВТБ в английском суде, так как банки, вероятно, подписывали соглашения, по которым все споры должны разрешаться именно в Лондоне. И вот та самая точка (см. график на 4ч, 11.02 свеча 11:00): 11 февраля 2026 года Апелляционный суд Англии отклонил жалобу ВТБ и подтвердил так называемый «анти-исковый запрет». (этот запрет обязывает ВТБ прекратить разбирательства в России)
Ну, история еще продолжается, т.к. кое-что положили на запрет. Ближайшие даты: 16.03 (ВТБ), 23.03 (СБЕР).
7. Подогрев интереса к папире
отчет втб за 9 месяцев 25г
Коротко:
Активы Группы остались на уровне начала года (35.9 трлн руб.), что говорит о стабилизации баланса.
Собственные средства акционеров выросли на 5.4% (до 2.79 трлн руб.), что укрепило капитальную базу банка.
Основной драйвер роста чистой прибыли (несмотря на падение чистых процентных доходов), банк смог компенсировать за счет:
-Роста комиссионных доходов (+21.2%).
-Значительного роста доходов от операций с финансовыми инструментами (в 3 раза, до 329.6 млрд ₽).
-Положительной переоценки налогов (в отчёте отражена экономия по налогу на прибыль в размере 63.7 млрд ₽ против расхода в 20.8 млрд ₽ годом ранее).
8. План развития
не просто так я упомянул про отчетность втб за 9 мес 25г.
Как-то где-то начали появляться заголовки о том, что ВТБ рассматривает Индию как рынок для своего развития на фоне геополитических изменений. Хотя отчет ВТБ за 3-й квартал 2025 года не содержит деталей, по информации СМИ (РБК, The Economic Times), банк ведет переговоры с индийскими регуляторами и партнерами о расширении своего присутствия. Упоминается, что индийское подразделение ВТБ уже нарастило портфель и продолжает набор персонала для корпоративно-инвестиционного блока. В данном случае ожидаем отчет 25.02.26, возможно часть информации уже точно подтвердится.
Как итог краткосрок волатильность сохранится, но фундаментально банк выглядит устойчивее, чем год назад. Рост акций в начале 2026 года показал, что корпоративные события (конвертация) могут быть сильным драйвером.
---------------------------------------------------------------------------------------
| Не является инвестиционной рекомендацией |
---------------------------------------------------------------------------------------
источники (оставлю основные ссылки, где что читал):
摩根大通新興歐洲中東非洲證券公司提供俄羅斯訴訟最新情況 作者 Investing.com
VTB Bank VTBR shares and bonds – quotes, share price chart, dividends and reporting
Акции ВТБ покупают в расчете на щедрые дивиденды — Финам.Ру
Дивиденды ВТБ – выплаты по акциям, доходность акций ВТБ :: Аналитика :: Управляющая компания ДОХОДЪ
