Можно ли держать Полипласт?

Пока на рынке пятничное затишье и особо активных торгов нет давайте посмотрим на предварительные результаты по МСФО за 2025 г. одного из самых «серийных» эмитентов недавнего времени.

❗️В целом, ситуация осталась такой же

🟢Выручка: 236 млрд руб. (+70% г/г)

🟢EBITDA: 59 млрд руб. (+44% г/г)

🟢Чистая прибыль: 17 млрд руб. (+41% г/г)

🟢Чистый долг/EBITDA: 3,9x (против 3,1х)

Инвестпрограмма активно трансформируется в выручку и EBITDA, что мы видели еще по отчетности за первое полугодие — явный позитив.

Из немного тревожных моментов отметим, что, судя по росту ЧД/EBITDA, долг компания набирает быстрее, чем успевает нарастить EBITDA.

👌Планы по инвестпрограмме те же

Как эмитент и сообщал, в 2026 году Полипласт планирует закончить текущую инвестиционную программу. А в 2027-2028 гг. по инвестициям планируется оперативная пауза.

С точки зрения финансовой устойчивости это также позитивно, поскольку долговые метрики и свободный денежный поток определенно будут выглядеть получше после окончания инвестпрограммы.

⚪️Итог: можно немного подержать

Никакой жути и изменения планов по инвестпрограмме эмитент не продемонстрировал — это уже хорошо.

Для полной картины нужно дождаться полноценного аудированного отчета, где будут видны процентные расходы, структура долга, а также денежные потоки.

Но по текущим вводным мы своего мнения об эмитенте не меняем — на небольшую долю в 2-3% от портфеля его облигации выглядят вменяемо.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#Полипласт #Отчетность