Аналитики АКБФ о «Полюсе»: +11% на фоне золота, цель повышена до 2360 руб

Акции «Полюса» с начала года выросли на 11%, тогда как рынок снизился на 1,5%. Драйвером роста стал пересмотр прогноза цен на золото в сторону повышения. Аналитики АКБФ улучшили финансовые оценки компании, однако сохранили осторожную рекомендацию.

Цены на золото и валютные риски. Прогноз по золоту на 2026 год повышен до $4400–$5200 за унцию, целевой уровень смещён к верхней границе. Среднегодовой рост цен на 2025–2032 гг. теперь оценивается в 8–15% (ранее 5–10%). Влияние высоких цен частично компенсируется консервативным прогнозом по рублю: доллар на конец 2026 года — 90–100 руб., юань — 13,5–14,5 руб. Этот сценарий рассматривается как базово-пессимистичный для рубля.

Финансовые результаты и прогнозы. По итогам I полугодия 2025 года скорректированная EBITDA выросла до 224,1 млрд руб., чистая прибыль — до 172,5 млрд руб., немного превысив ожидания. Производство золота снизилось на 11%, но прогноз на 2025 год сохранён на уровне 2,5–2,6 млн унций. На фоне высоких цен аналитики повысили прогноз EBITDA на 2026 год до 980,8 млрд руб. (ранее 793,4 млрд), прогноз дивидендов за 2025 год — до 183,7 руб. на акцию (ранее 150,2 руб.).

Долгосрочные перспективы. Компания сохраняет план к 2030 году выйти на выпуск 6 млн унций в год за счёт проектов «Сухой Лог», «Чертово Корыто» и «Чульбаткан». Это позволит занять второе место в мире по добыче. CAPEX «Сухого Лога» оценивается в $6 млрд, что соответствует расчётам аналитиков.

Оценка и рекомендация. На фоне роста геополитических рисков дисконт на вложения в российские акции повышен с 15% до 30%. С учётом этого справедливая стоимость акций «Полюса» пересмотрена с 2231,77 до 2360,30 руб. за акцию, что предполагает около 11% потенциала снижения. Рекомендация сохранена на уровне «держать».

Прогноз составлен 10.02.2026.

Подпишитесь ( t.me/+KhEQZ_sH6R04YmIy ) на в канал в Telegram, чтобы оперативно следить за новостями фондового рынка.

Откройте ( akbf.ru/?action=openAccount&utm_source=smartlab&utm_medium=article ) индивидуальный инвестиционный счет, чтобы успеть оформить налоговый вычет до 88 000 рублей. Акция ПАО «Татнефть» в подарок.




#Полюс #PLZL #AKBF #золото #прогноз #держать #драгметаллы #инвестиции

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.