АКРА подтверждает рейтинг А(RU) СТМ

Рейтинг сохранен на фоне высокой ключевой ставки, роста стоимости заимствований и давления на капиталоемкие отрасли. Сам уровень A(RU) соответствует инвестиционному сегменту, что для долгового инвестора сразу сужает круг рисков.

Ключевой момент для держателей облигаций – ликвидность и покрытие обязательств.

АКРА отдельно отмечает, что плановые погашения компании на год вперёд полностью обеспечены операционным денежным потоком, денежными остатками и доступными кредитными линиями. Это снижает риск рефинансирования и делает долговой профиль более предсказуемым, даже при текущем уровне процентных ставок.

Повышенная долговая нагрузка агентством зафиксирована, что отражено в “негативном” прогнозе. Однако важно, что рост долга носит инвестиционный характер, так как СТМ проходит фазу реализации крупных проектов. Контроль долга и повышение операционной эффективности обозначены менеджментом как приоритеты, что для облигационного рынка зачастую важнее самого абсолютного уровня задолженности.

С точки зрения бизнес-рисков компания остается сильным инфраструктурным игроком.

СТМ является сейчас ключевым, а по ряду направлений фактически единственным поставщиком железнодорожной техники на российском рынке. Дополнительный фактор устойчивости – это участие в проекте высокоскоростной магистрали ВСМ Москва–Санкт-Петербург, формирующем длинную контрактную базу.Также экономика контрактов с РЖД  поддерживает кредитный профиль – целевая рентабельность продукции и услуг заявлена на уровне около 15%, что позволяет частично компенсировать рост финансовых расходов.

Важно отметить, что компания коммуницирует с рынком.
Компания раскрыла предварительные итоги по 2025 году,, логику долговой политики и отдельно релиз по рейтингу. Для долгового инвестора прозрачность – это необходимое качество. Ну и конечно стоит упомянуть, что СТМ является частью группы Синара. Наличие сильной материнской структуры снижает риск-профиль и добавляет устойчивости в стресс-сценариях.

Что значит рейтинг для облигационеров?

Подтвержденный инвестиционный рейтинг, контролируемая ликвидность и высокая предсказуемость бизнеса делают кредитный профиль СТМ устойчивым для текущей стадии процентного цикла.