Что происходит с глобальным курсом юаня?

В начале года на валютном рынке происходили довольно неординарные события.
Юань продолжил укрепление. Оффшорный курс USD/CNH преодолел свой максимум октября 2024 года и укрепился до нового 3-летнего максимума – 6,94.
Как оказалось, психологический уровень 7,0 не стал препятствием ни для рынка, ни для регулятора.
Начиная с декабря Народный Банк Китая даже ускорил темпы управляемой ревальвации юаня. Если в течение 2025 года официальный курс повышался примерно на 0,25% в месяц (годовыми темпами ~3%), то укрепление за последние два месяца с 7,10 до 6,95 соответствуют >12% в год!
Причем, в первой половине января всё это происходило на фоне ослабления азиатских валют: иены, корейской воны, индийской и индонезийской рупии.

Почему китайский регулятор ускорил ревальвацию национальной валюты?
Скорее всего, это связано с желанием сбалансировать торговлю с остальным миром. В 2025 году внешнеторговый профицит Китая вырос на 20% до абсолютного рекорда – 1,189 трлн. долл.

Какие именно мотивы двигают сейчас китайскими властями: проснулась совесть😊 или понимание того, что экспортную выручку просто не на что потратить, а её накопление влечет все большие геополитические риски — не понятно!
Но похоже, регулятор не собирается останавливаться в ближайшее время.
Наш прогноз от августа 2025 года, который мы повторили в ноябре, состоявший в том, что курс юаня к доллару может укрепиться до 6,77 соответствовал курсу EUR/USD на тот момент равному 1,1675. Если евро закрепится на новом уровне = 1,20, курс юаня к доллару должен вырасти, как минимум, до 6,60.

Также в ноябре мы обращали внимание на неверие глобальных инвесторов в перспективы юаня.

Весь 2025 год оффшорный курс отставал от официального фиксинга. В начале этого года в настроениях участников рынка произошел перелом и оффшорный курс начал расти с опережением официального фиксинга. Это означает, что помимо торгового профицита в пользу китайской валюты будет играть и растущий спрос со стороны инвесторов: мировых центральных банков, частных компаний и фондов.

Что делать российским инвесторам?
Снова вспоминая правило трейдеров — «Trend is your friend», юаневые активы выглядят более привлекательно, чем долларовые.
Причем, только в России существует возможность вложиться в юаневые облигации с доходностью более высокой, чем в долларовые. На глобальном рынке юаневые доходности вдвое ниже. (1,6% по 5-летним китайским гос. облигациям vs 3,8% по 5-летним US Treasuries).

Это создает потенциал заработать трижды — на ослаблении рубля, на укреплении юаня к доллару и на росте цен долгосрочных июневых облигаций. Правда последний фактор, скорее всего, реализуется не раньше, чем на российский рынок вернутся нерезиденты.

https://t.me/warwisdom