Пока за окном холода, у золота сильное потепление!

Разбираемся, что происходит с драгметаллами — и есть ли у них потенциал для роста.

😎 Почему золото так сильно выросло

В 2025 году золото подорожало на 67% — это лучший результат почти за полвека. По оценкам World Gold Council, в течение года цена на золото обновляла исторические максимумы 53 раза и завершила год в районе 4 300 долларов США за унцию. Только за декабрь доходность актива составила 4,2%.

Ключевой драйвер роста — устойчивый спрос со стороны центральных банков, а также заметное возвращение интереса частных инвесторов. На этом фоне наблюдался стабильный приток средств в ETF на золото: в декабре 2025 года он продолжился уже седьмой месяц подряд.

В структуре мирового спроса на центробанки приходится около 17,5%, а на обеспечение биржевых фондов и других инвестиционных продуктов — 18%. Если ещё весной 2024 года ETF на золото оставались непопулярными, то сейчас спрос со стороны розничных инвесторов стал важным фактором поддержки цен.

🧭 При этом весь макрофон играет на стороне золота

Текущая конъюнктура выглядит благоприятной: сохраняются высокие инфляционные опасения на фоне тарифных войн, снижается диапазон ставок по федеральным фондам в США, а доллар постепенно ослабевает. Исторически такие условия способствуют росту интереса к золоту как инструменту защиты от инфляции.

Дополнительную поддержку оказывают и настроения инвесторов. Центральные банки стремятся застраховаться от возможных санкционных рисков и ограничений на долларовые активы. Частные инвесторы, в свою очередь, обращают внимание на быстрый рост госдолга США и риски перегрева в секторе технологических акций. Важно помнить, что золото — это хедж не от обычных циклических спадов, а от кризисов и турбулентности, с которыми сложно справиться стандартными инструментами.

🤔 Что будет дальше с ценами

В банках Morgan Stanley и Goldman Sachs ожидают рост стоимости золота до 4 800 и 4 900 долларов за унцию в 2026 году. С учётом того, что золото уже торгуется выше 4 500 долларов, такие уровни выглядят достижимыми — особенно если вспомнить, что в начале прошлого года цена находилась около 2 700 долларов за унцию.

Среднемировая доля золота в резервах составляет около 20%, и ряду развивающихся стран, в том числе Китаю, ещё предстоит нарастить её с текущих 8%. Это создаёт дополнительный потенциал для продолжения активных покупок. При этом мы не исключаем краткосрочных коррекций, связанных с фиксацией прибыли или ребалансировкой фондов. Даже снижение на 15–20% от прошлогодних максимумов выглядит допустимым и не меняет долгосрочного позитивного прогноза.

👉 Что тогда делать инвестору

Хранение около 10% портфеля в золоте — распространённая инвестиционная практика, хотя конкретная доля зависит от вашего риск-профиля. Если вы ожидаете усиления экономических рисков, золото может помочь защитить портфель от девальвации и переждать период повышенной волатильности на фондовом рынке.

Способов вложений достаточно много: покупка физического металла (слитки, инвестиционные монеты, ювелирные изделия), обезличенные металлические счета, акции производителей или биржевые фонды.

‼️ При этом растёт не только золото, но и другие драгметаллы 

Ралли затронуло все драгоценные металлы. За прошлый год долларовая цена серебра выросла на 147% — это лучший результат среди драгметаллов. Платина и палладий подорожали на 128 и 77% соответственно. Эти металлы остаются не только инвестиционными, но и промышленными, что поддерживает спрос в долгосрочной перспективе. В частности, дополнительным драйвером выступает рост рынка гибридных автомобилей, доля которых к 2030 году может превысить 25%. 

На этом фоне становятся актуальными вложения через специализированные фонды. Паи биржевых фондов, как правило, обеспечены физическим металлом и избавляют инвестора от вопросов хранения и логистики. Цена покупки и продажи формируется рыночным образом, а инвестор получает доступ к экспертизе управляющей компании. Так, на фоне роста цен на золото, платину и серебро наш фонд «Драгоценных металлов» прибавил 16,72% за прошлый год и 26% за всё время благодаря удачному моменту запуска. А фонд «Доступное золото» за прошедший год показал рост на 24,7%.

❤️ Инвесторы, пишите в комментариях, что думаете и собираетесь ли инвестировать в золото?

Дисклеймер