Утро | Краткий обзор экономических событий | 3 Декабря 2025 г

Рынок акций РФ в среду умеренно снижается на фоне геополитических новостей о встрече Путина с американскими представителями. Индекс МосБиржи упал на 0,79% до 2645,92 пункта, большинство «голубых фишек» в минусе.

Переговоры по Украине: Помощник президента РФ Юрий Ушаков заявил, что Владимир Путин и спецпосланник США Стив Уиткофф обсудили суть мирного плана Дональда Трампа по Украине, но не детали. США передали России документы из 27 пунктов, а затем ещё четыре. Компромисс по территориальному вопросу пока не найден. Встреча на высшем уровне возможна, если работа на уровне помощников покажет прогресс.

Заявление США: Госсекретарь США Марко Рубио подтвердил некоторый прогресс, но отметил, что окончательное решение о прекращении конфликта может принять только президент Путин.

Фондовые рынки: Американские индексы отыграли часть падения. Рынки ожидают решения ФРС по ставке и следят за новостями о возможном преемнике главы ФРС. Азиатские рынки демонстрируют разнонаправленную динамику.

Нефть: Утром в среду цены на нефть демонстрируют незначительный рост после падения во вторник:

Brent: $62,51 (+0,1%) WTI: $58,71 (+0,12%)

Ключевой фактор для рынка — переговоры РФ и США по Украине, длившиеся накануне около 5 часов. Стороны заявляют о некотором прогрессе, но компромисс по территориальному вопросу не достигнут.

Трейдеры оценивают возможность отмены санкций против российского ТЭК в случае урегулирования, что увеличит предложение на рынке. Однако процесс снятия санкций может быть сложным, так как жесткая риторика Москвы усиливает риски сохранения ограничений со стороны Европы.

Фоном служат данные по запасам США: отчет API показал рост резервов на 2,48 млн баррелей, тогда как официальная статистика (ожидается вечером) может показать снижение на 1,9 млн баррелей.

Экономика и энергетика

Потребление электроэнергии ЦОДами и майнерами в РФ к 2030 г. может достичь 2%, но основная проблема — локальный дефицит мощностей в Москве и Петербурге, где сконцентрировано ~90% дата-центров. Для предотвращения общего дефицита может потребоваться 6 трлн руб. на новую энергоинфраструктуру.

Инфляция замедляется и к концу года может составить ~6%, что ниже прогнозов. Рост ВВП за 2025 г. ожидается на уровне 0,5-1%.

Рубль укрепляется на фоне оплаты импорта криптовалютой, мер по ограничению импорта и обеления экономики. Минфин впервые разместил ОФЗ в юанях на 20 млрд CNY, что создает бенчмарк для корпоративных заимствований.

Майнинг криптовалют, приносящий, по оценкам, ~1 млрд руб. в день, может начать учитываться в платежном балансе как скрытый экспорт.

Промышленность и рынки

Промышленное производство демонстрирует слабость: падение выпуска в гражданских отраслях, снижение инвестиций и занятости.

Металлурги столкнулись с ростом цен на лом из-за повышенного спроса и дефицита в регионах. Экспортные квоты могут сгладить провалы внутреннего спроса.

Минпромторг заказал разработку отечественных фоторезистов для микроэлектроники (на 390 млн руб.) на фоне сокращения импортных поставок.

«Адмиралтейские верфи» планируется частично перенести в Петербурге, освободив островную территорию под элитную застройку. Стоимость модернизации — около 15 млрд руб.

Американская сланцевая нефть сохраняет добычу даже при ценах ниже $60 за баррель, но сильного роста в 2026-2027 гг. не ожидается.

Финансы и бизнес

ВТБ не удалось провести второй этап «рублификации» валютных субордов, но банк может повторить попытку в следующем году.

Страхование жизни заемщиков показало резкий рост сборов в III квартале 2025 г. (до 24 млрд руб.), в основном за счет ипотеки, тогда как другие виды кредитного страхования сократились.

«Татспиртпром» и «Росспиртпром» рассматривают возможность слияния, что может создать крупнейшего игрока на алкогольном рынке с активами в 28-33 млрд руб.

B2B- и B2G-продажи через маркетплейсы могут вырасти в 2025 г. на 11,1%, до 2 трлн руб. Росту мешает низкая цифровая зрелость компаний и консервативность закупок.

Прочее

Доля «цифры» в ВВП оказалась выше предыдущих оценок по новой методике АНО «Цифровая экономика».

Цены на вторичное жилье в крупных городах растут, следуя за рынком новостроек и сокращением предложения.

Рынок аренды жилья медленно выходит из тени: доля легальных сделок растет, но пока невелика.

Агроэкспорт демонстрирует рост по большинству позиций. Цель — достичь $55,2 млрд к 2030 году.

Спасибо за прочтение! Подписывайтесь на мой telegram-канал t.me/rubinvestmen

 Не является ИИР

* Статья носит исключительно информационный характер