Мнение о продаже Лукойлом зарубежных активов

Добрый вечер уважаемые спекулянты и инвесторы,

Хочу поделиться своим видением по теме продажи ПАО Лукойл своих зарубежных активов. Всё ниженаписанное, как всегда, не является никакой инвестиционной рекомендацией или чем-либо подобным.

Как почти все помнят, США внесли Лукойл и Роснефть в санкционные списки и требуют отчуждения прав собственности чуть ли не во всем мире на активы этих двух компаний. Роснефть тут смотрится в принципе неплохо со своими активами в Индии (хотя и у неё будут проблемы), а вот Лукойл, с моей скромной точки зрения, встрянет довольно сильно и надолго.

Сразу скажу, что пытаясь прогнозировать исход этой драмы о продаже иностранных активов Лукойла, я смотрю на всё через призму «предстоящего большого клиринга», описанного тут. И, исходя из описанной логики, мне вполне понятны требования и условия Трампа:

1) Продать всё одним лотом (добровольно или условно-добровольно)
2) Продать всё в короткий срок, но можно и чуть попозже (оттуда и продления лицензий OFAC и т.п.)
3) Деньги на спецсчёт, аналогичный нашим счетам типа «С». Деньги отдаются при снятии санкций.

Почему тут ничего не выйдет? Или выйдет, но совсем не так, как об этом рассказывают в новостях?

Лукойл оценивает активы толи в 14 млрд., толи в 22 млрд. долларов и я очень сильно сомневаюсь, что он вот просто так возьмет и отдаст эти деньги американцам, с перспективой не увидеть их никогда. Вот не верю я в это и всё тут и это во-первых.

Во-вторых, есть юрисдикции, типа Финляндии, самих США или Румынии, где эти санкции возьмут под козырек и будут выполнять даже в ущерб себе, а есть, например, Казахстан, откуда КТК начинается, которое экспортом занимается. То есть смысла заниматься продажей вообще всех зарубежных активов одним лотом просто нет.

В-третьих, есть активы, как например производство масел в Мексике из местного сырья. Их свернуть можно за один день, потерь не будет почти никаких, местный рынок ухода Лукойла оттуда даже не заметит. А есть, например, Болгария, Румыния и прочие страны на Балканах, где Лукойл занимает довольно большую рыночную долю. И тут, если перестать функционировать без проблем, то можно довольно быстро въехать в топливный кризис. Как-то наивно, иметь такой рычаг и не использовать его.

Ну и в-четвертых, самое главное с моей скромной точки зрения, это вопрос о том, а даст ли правительство России разрешение Лукойлу на продажу?
Взглянув ещё раз на схему OFACа, рискну предположить, что однозначно нет. Зачем сдавать что-то без боя? Ведь (возвращаясь к взгляду через призму «предстоящего большого клиринга»), схема Трампа предполагает, если совсем упростить, просто передачу 14-22 млрд. долларов от России к западу (тут конкретно корешам Трампа). России (государству) вот это вообще не нужно. И оно на эту сделку никогда разрешения не даст. Однако и отменить предстоящие смены собственников активов Лукойла за пределами РФ оно не в состоянии.

Что будет то делать условная правкомиссия, или кто там будет за разрешение отвечать?
Ответ простой: будет вставлять палки в колёса, где только можно. 
Для начала, обождут конца срока лицензии и скажут, что они против.
Потом обяжут Лукойл продавать всё по частям, в каждой стране отдельно.
Удастся договориться остаться (с интересом посмотрю, как Казахи петлять будут) — отлично.
Если не удастся продать за нормальные деньги (а OFAC прямо запретил) — будем пытаться довести дело до национализации или прочей формы отжима собственности.
Если по дороге в условной Болгарии или Румынии начнётся дефицит бензина на заправках — вообще классно! Можно и в пропаганду будет сыграть, а ля «Смотрите, что Ваши санкции делают!».

А что тут может Лукойл? Да ничего, в принципе. Самое умное, что теперь ему остается, это заявиться в Кремль, спросить каков план и поинтересоваться, что нужно сделать, чтобы получить компенсации за утраченные активы со счетов «С». 

А миноритариев Лукойла ждут ещё очень много историй о срывах поставок нефти, срывах поставок бензина, срывах сроков и невыполнения условий оплаты, куча судебных процессов в связи с этими событиями. Конца этим процессам будет не видно, это будет цирк с конями на много лет, который врядли придаст положительный импульс котировкам Лукойла. Скорее наоборот.

Ввиду всего вышеизложенного, я закрыл свою позицию по Лукойлу. Но, как я уже говорил выше, это всё не инвестиционные рекомендации.