Сургут-преф: Арбитражная возможность с потенциалом до 25%

Исторически преф Сургута сильно коррелировал с динамикой доллара США, за последние 10 лет серьезные отклонения были только 2 раза, в 2022 и сейчас.

Стоимость префа в долларах вблизи минимумов, ниже цены были только в 2022 и начале 2023 на экстремально низком долларе 55-60.

Это расхождение может быть связано с тем, что не ожидается высокий дивиденд в 2026, т.к. курс валюты сильно ниже уровней 31.12.2024. Но на дистанции, такие моменты были наиболее интересными для покупки акций.

На возврате к средним значениям 0,55-0,6$ можно заработать около 17-25% на горизонте до 1 года.

  Технически эту историю можно отработать через синтетическую конструкцию, а именно купить фьючерс на преф Сургута и продать фьючерс на валюту, например Si-12.25. В 1м случае мы платим контанго, во 2м его получаем, по итогу около нуля. Сейчас SNGP-12.25/Si-12.25 = 0,473.
Несколько слов про обеспечение, для открытия этой позиции требуется около 35% по ГО (22% SNGSP и 13% Si), гипотетически можно открыть позу на 2,5х от капитала.

Главный риск- укрепление рубля к 70 или ниже, в этом случае преф в долларах припадет еще (см. кейс 2022). Что вы думаете по этой идее?

Больше идей в ТГ-канале t.me/invest100x.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.