Дивидендам сетевых компаний готовят новую воронку? Разбираем опасный законопроект

Друзья, на наш и без того пострадавший рынок прилетает очередной подарок. Инвесторы не успели переварить бюджет и налоговые новеллы, как в Госдуме задумали новый законопроект, который бьет точно в цель — в дивидендные выплаты.

Суть угрозы простыми словами:

Если чистая прибыль компании меньше её капитальных затрат (Capex), то о дивидендах можно забыть. Иными словами, «строй — не плати». Инвесторы годами покупали акции сетевых компаний (Россети, ФСК, МРСК) в расчете на стабильный cash flow, но теперь эти ожидания могут рухнуть. Зачем бумага, которая не платит?

⛔️ Что это значит для рынка?

Если закон примут в текущей редакции, то на одну инвестиционную идею на рынке станет меньше. А хороших идей, как вы знаете, сейчас — раз-два и обчелся. Большинство компаний показывают слабые результаты, и дивиденды были одним из немногих лучиков света.

В моём портфеле присутствуют сетевые компании.
Даже на распродаже они показывают неплохую прибыль.
Россети ЦП я планирую покупать и далее.
Рано или поздно экономика увидит свет в конце тоннеля.
И они покажут себя с лучшей стороны.

В моём портфеле присутствуют сетевые компании 👇



Даже с учётом просадки показывают хороший плюс. Хотя Ставрополь так и не разродился на дивиденды, хотя и рекомендовал. Но это другая история.


Немного истории: Не впервые

Ситуация, когда государство как контролирующий акционер ограничивает выплаты в пользу инвестиций, — не нова. Яркий пример — Сбербанк в прошлые годы. Помните, как все ждали высоких дивидендов, а банк направлял огромные средства на digital-трансформацию? Тогда это пошло ему на пользу, но акционеры ждали годы.

Сетевой комплекс — особая история. Это естественные монополии с регулируемым тарифом. Их бизнес по определению капиталоемкий. Сейчас, на фоне курса на модернизацию инфраструктуры, их Capex взлетает до небес. Новый закон может поставить крест на дивидендных выплатах на годы вперед.

Ниже представлены компании из нашего сектора 👇








🤔 А есть ли свет в конце тоннеля?

Конечно! Рынок не умрет. Просто деньги перетекут в другие сектора. Интересные дивидендные истории все еще есть:

· Газпром с его щедрыми выплатами по итогам 2023 года.
· Норникель, который традиционно делится прибылью.
· Лукойл с прозрачной дивидендной политикой.
· И ряд других «голубых фишек», не столь зависимых от гигантского Capex.

Итог: Ситуация требует самого пристального внимания. Если вы держите в портфеле «сетевушки», готовьтесь к возможной волатильности и пересмотру дивидендных ожиданий. А мы будем следить за судьбой законопроекта и искать новые возможности там, где их ещё не скомуниздили.
Подписывайся, здесь 👇 ещё больше инфы
Ваш«Дивидендный сундучок» 🎯