Повторение – мать учения?

Здравствуйте, уважаемые коллеги!

На этой неделе подтвердилась информация о планах Правительства РФ увеличить НДС: Правительство РФ одобрило предложенный Минфином законопроект о бюджете на 2026-2028 годы и поправки в Налоговый кодекс РФ. Законопроект предполагает повышение НДС с 20% до 22% с начала 2026 года.

Сразу возникает вопрос, как эти изменения могут повлиять на параметры инфляции?

Вспомним, что в новейшей истории, ещё совсем недавно, в 2019 году, НДС уже повышался с 18% до 20%. При этом, ЦБ РФ, в августе 2018, делал доклад об оценке влияния повышения основной ставки НДС с 18 до 20% на инфляцию.

Обратимся к этому документу.

«Повышение с 1 января 2019 г. основной ставки НДС с 18 до 20% окажет существенное влияние на формирование инфляции в 2019 году. Банк России учитывает это при разработке среднесрочного макроэкономического прогноза и принятии решений по ключевой ставке. При этом оценка вклада НДС в инфляцию зависит от ряда факторов как со стороны структуры налогообложения, так и со стороны формирования экономических условий в России в целом. По оценкам Банка России, диапазон вклада НДС в инфляцию с учетом всей совокупности факторов достаточно широк и составляет от 0,6 до более 1,5 процентного пункта. Согласно оценке, заложенной в июньский макроэкономический прогноз Банка России, повышение НДС окажет основное влияние на инфляцию непосредственно после изменения ставки – в первые месяцы 2019 г. – и его масштаб составит около 1 процентного пункта.».

Мы видим, что Центробанк РФ в 2018 году предполагал, что диапазон вклада НДС в инфляцию может быть достаточно широк и существенен.

Далее, ЦБ РФ приводил небольшой расчёт.

«Повышение НДС с 18 до 20% при «зеркальном» переносе в цену конечного товара или услуги приводит к повышению цены на 1,7% (1,20 / 1,18 – 1=1,7%). Корректировка указанной прямой оценки с учетом ряда предпосылок, касающихся структуры налогообложения в России, дает оценку в части масштаба переноса повышения НДС в цены 0,9 – 1,0 процентного пункта. Помимо этого, на масштаб переноса НДС в цены будут оказывать влияние дополнительные факторы, связанные с поведением домашних хозяйств, производителей и предприятий торговли, а также решения в области экономической политики. С учетом указанных факторов интервал оценок вклада НДС в инфляцию расширяется до 0,6 – 1,5 процентного пункта.».

Почему бы и сейчас не сделать расчет «зеркального» переноса повышения НДС в цену конечного товара?

При увеличении НДС с 20% до 22% «зеркальный» перенос в цену конечного товара или услуги приводит к увеличению цены на 1,67% (1,22 / 1,20 – 1=1,67%). Много это или мало?

Будет зависеть от остальных факторов, в совокупности влияющих на инфляцию.

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отметила, что ЦБ РФ оценивает проект бюджета на 2026 год как дезинфляционный, хотя в краткосрочной перспективе, основываясь на опыте 2019 года, ожидает роста цен в результате повышения ставки НДС. Председатель ЦБ РФ также отметила, что краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет. Но даже если такой эффект будет, это временный, разовый эффект. Он может в какой-то мере повлиять на скорость снижения инфляционных ожиданий. Но, в отличие от роста дефицита бюджета как возможной альтернативы, через заимствования, он точно, по мнению главы ЦБ РФ, не может быть источником устойчивого инфляционного давления.

Эльвира Набиуллина также напомнила, что в 2019 году ставка НДС также была повышена на 2 п.п. — с 18 до 20% — однако инфляция выросла лишь на 0,6–0,7 п.п. И на этот раз, по словам Главы ЦБ РФ, также нет оснований считать, что повышение НДС «один к одному переложится в рост цен».

На мой взгляд, хотя ЦБ РФ и говорит о том, что повышение ставки НДС при возвращении к нулевому первичному дефициту бюджета «в целом нейтрально для динамики инфляции в ее устойчивой части», но его, тем не менее, можно и нужно рассматривать и как проинфляционный фактор, и как фактор, влияющий на повышение инфляционных ожиданий населения.

Что ж, в 2019 году, Центральному Банку РФ и Правительству РФ удалось смягчить влияние изменения НДС на рост инфляции. Посмотрим, как изменение НДС повлияет на инфляцию в 2026 году.