Долгосрочным инвесторам приготовиться

На фондовом рынке наблюдается опасный парадокс. Несмотря на то, что инвесторы, казалось бы, извлекли урок из краха пузыря нерентабельных технологических компаний 2021 года, их аппетит к риску не исчез, а лишь сменил фокус. Сейчас раздувается новый спекулятивный пузырь в акциях, популярных у розничных инвесторов («retail faves»), который по своим масштабам уже превзошел предыдущий пик. Это говорит о высоком уровне самоуспокоенности и FOMO, что создает серьезные риски для стабильности рынка, скрытые под маской общего роста.

Ключевая проблема, определяющая будущее мировой экономики, — это неустойчивая математика госдолга США. Огромный долг несовместим с текущими высокими реальными процентными ставками. Чтобы избежать долгового кризиса, власти США будут вынуждены прибегнуть к «финансовой репрессии». Это означает, что ФРС целенаправленно снизит реальные ставки почти до нуля или даже в отрицательную зону через комбинацию снижения номинальных ставок, терпимости к более высокой инфляции и, возможно, прямого выкупа гособлигаций.

Такая политика «сжигания» долга за счет обесценивания денег означает, что мы вступаем в эпоху монетарной инфляции. Для инвесторов это кардинально меняет правила игры. Классический портфель 60/40 (акции/облигации) больше не работает, так как облигации будут терять свою реальную стоимость. Стратегию необходимо смещать в сторону реальных активов, таких как золото, элитная недвижимость и биткойн, а также акций крупных компаний, способных перекладывать инфляционные издержки на потребителей.

Важную роль в этой новой системе будут играть стейблкоины. Их регулирование превратит их в мощный инструмент для финансирования госдолга США, поскольку их резервы будут размещаться в казначейских облигациях. Это, в свою очередь, укрепит международные позиции доллара. Однако стейблкоины не являются банками и не создают кредит, что может даже замедлить кредитование в традиционной банковской системе и еще больше усилить роль государства в экономике.

В конечном счете, мы наблюдаем фундаментальный сдвиг экономической парадигмы, где управление гигантским долгом становится важнее борьбы с инфляцией. Правительства, глядя на опыт Японии, готовы рисковать стабильностью валюты ради финансовой устойчивости. Это новая реальность, которая требует от инвесторов полного пересмотра своих подходов к сохранению и приумножению капитала, делая ставку на активы, защищенные от неизбежного обесценивания денег.

youtu.be/4Akd0O0dngk?si=-pCtKnkt3VGB2sN4

В этой новой реальности инвесторы сталкиваются с необходимостью искать способы доступа к международным рынкам и реальным активам. Если вам интересно, как работать с международными брокерами, например NeoMarkets, и на что обращать внимание при открытии счета, я провожу бесплатную консультацию, где подробно рассказываю обо всех нюансах.