Российские ОФЗ vs. криптовалюты: где реальная доходность выше при текущей инфляции

В 2025 году инвестору приходится выбирать: сидеть в «тихой гавани» ОФЗ или пытаться обгонять инфляцию через криптовалюты. Давайте разложим по цифрам и практике.

ОФЗ: стабильность с минимальной премией к инфляции

• Доходность длинных выпусков ОФЗ сейчас держится на уровне 13–15% годовых.
• Годовая инфляция по данным Росстата (август 2025) — ≈ 8,3%.
• Реальная доходность ОФЗ — около +4–6%в рублях после вычета инфляции.
• Но стоит учитывать налоги на купон и риск девальвации рубля.

По сути, ОФЗ сегодня — это инструмент сохранения покупательной способности, не разгона капитала.

Криптовалюты: высокая доходность ценой нервов

• Bitcoin в 2025 году держится выше $100 000, прибавив более 20% в USDс начала года.
• Ethereum тоже вырос, на 30–35%.
• В рублёвом выражении из-за ослабления рубля рост ещё сильнее: портфель «BTC+ETH» за последние 12–18 месяцев дал бы до +70%. Но волатильность — колоссальная: такие же движения бывают и вниз.

Для тех, кто держит активы 2–3 года, крипта выглядит прибыльнее ОФЗ, но психологическая нагрузка и риски блокировок по 115-ФЗ при выводе средств куда выше.

Где реальная доходность

• ОФЗ— надбавка в несколько процентов к инфляции, предсказуемый кэшфлоу.
• Крипта— доходность, которая кратно выше инфляции, но нестабильна и сопряжена с операционными рисками.
• Смешанный портфель— логичный вариант: ОФЗ как подушка и крипта как «ускоритель».

При инфляции 8,3% ОФЗ дают «сон спокойный», криптовалюты — «сон тревожный, но с шансом проснуться богаче».

На диаграмме видно три ориентира: инфляция в 2025 году, реальная доходность ОФЗ и средняя доходность криптовалют. Сравнение наглядное: ОФЗ чуть обгоняют инфляцию и дают стабильность, а криптовалюты в долгосроке сильно обгоняют и инфляцию, и облигации, но с огромной волатильностью.

А теперь вопрос: если бы у вас был 1 млн руб. прямо сейчас — вы бы положили его в ОФЗ под 14% или в криптовалюты с шансом на +70% (и риском -50%)?