ПАО «Татнефть» (TATN)

🖼$TATN — Технический анализ

ПАО «Татнефть» (Н. таймфрейм) строит фигуру треугольника с прямой стороной.
🔼 При пробитии уровня сопротивления 754.2 и закреплении рост цены актива до 985.
🔽В то же время, при пробитии уровня поддержки 599.8 и закреплении, фигура треугольника будет сломана и рост актива до 985 исключен – падение цены до 455.
⚠️«Бросить якорь в лонг сейчас — значит стать на мель в отлив. Ждем прилива.»

Фундаментальный анализ ПАО «Татнефть» (TATN) по итогам 1 полугодия 2025 года

🔍 Ключевые финансовые показатели
1.📉 Выручка и прибыльность
Выручка снизилась на 5,7% г/г — до 878,15 млрд руб. против 931,1 млрд руб. годом ранее. Это снижение связано с общим давлением на нефтегазовый сектор и сокращением выручки от продажи нефти на 20% (до 482,6 млрд руб.).
Чистая прибыль причитающаяся акционерам компании 58,0 млрд руб.
EBITDA уменьшилась на 36% — до 144.4 млрд руб.
Рентабельность по EBITDA снизилась до 16.4%.
Положительная динамика в смежных сегментах: выручка от нефтепродуктов выросла на 4,1% (до 560,93 млрд руб.), а шинный бизнес показал рост на 10,4% (до 24,9 млрд руб.).

2.💸 Денежные потоки и долговая нагрузка
Операционный денежный поток: 51,7 млрд руб.
Чистый долг практически отсутствует: всего 6,35 млрд руб., что свидетельствует о низкой долговой нагрузке. Отношение долга к EBITDA близко к нулю (0,02).
Капитальные затраты (CAPEX) составили 65.6 млрд руб. Компания продолжает инвестировать в развитие переработки и шинного бизнеса.

3.📊 Операционные показатели
🛢 Добыча и переработка
Добыча нефти сохранилась на уровне 27,3 млн т за год, что немного ниже показателей предыдущего периода.
Переработка нефти увеличилась до 17,1 млн т, демонстрируя рост на 1% по сравнению с прошлым годом. Глубина переработки остается одной из самых высоких в России благодаря современному НПЗ ТАНЕКО.

4.📈 Дивидендная политика
Совет директоров рекомендовал дивиденды за 1 полугодие в размере 14,35 руб. на акцию, что ниже ожиданий аналитиков (21,5 руб.).
Коэффициент выплат снижен с 75% до 50%, что отражает осторожный подход компании в условиях снижения прибыли.
Прогноз по дивидендам на 2025 год составляет 59 руб. на акцию, что implies дивидендную доходность около 9% при текущей цене акций.

5.⚠️ Риски для инвесторов
Давление на нефтегазовый сектор: Снижение цен на нефть и общие экономические санкции продолжают влиять на выручку и прибыль.
Снижение дивидендов: Уменьшение коэффициента выплат может отпугнуть income-ориентированных инвесторов.
Волатильность спроса: Нестабильность на мировых рынках энергии может повлиять на будущие финансовые показатели.

6.💡 Выводы и рекомендации
🎯 Краткосрочная перспектива (6-12 месяцев)
Ситуация остается сложной из-за снижения прибыли и дивидендов. Однако финансовое здоровье компании остается отличным благодаря низкому долгу и стабильному денежному потоку.
Акции могут быть интересны для дивидендных инвесторов, ожидающих восстановления выплат в будущем.
📈 Среднесрочная перспектива (1-2 года)
Развитие переработки и шинного бизнеса может стать драйвером роста. Компания планирует нарастить объем переработки до 100% добычи, что увеличит прибыльность.
Возможное восстановление дивидендов до прежних уровней при улучшении рыночных условий.

7.📌 Итоговые рекомендации
Для консервативных инвесторов: Рассмотреть покупку на текущих уровнях с учетом дивидендной доходности около 9% и низкой долговой нагрузки.
Для агрессивных инвесторов: Дождаться улучшения рыночной конъюнктуры и восстановления прибыли перед покупкой.
Для текущих акционеров: Держать акции, так как компания остается финансово стабильной и продолжает развивать смежные бизнесы.
❕ Важно: Этот анализ не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.