Первичка рынка облигаций на этой неделе

На неделе богатый выбор бумаг как в рублях, так и в валюте (доллар США, Юань). Плюс экзотика от МГКЛ.

ВТОРНИК

📌Полипласт — ПО2-БО-09
🔹Срок обращения: 2,5 года
🔹Номинал и валюта: 100 USD
🔹Купон: не выше 12,5%
🔹Тип купона: фиксированный, расчеты в рублях
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: А (АКРА)
🔹Начало торгов: 21.08.2025 (четверг)

За последние 9 месяцев это уже девятый (!!!) выпуск облигаций эмитента. Причем четвертый в USD.

📌СФО — ТБ-4. ПО2-БО-09
🔹Срок обращения: 2 года (ожидаемый)
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Купон: не выше 17 -> 16,5%
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Выплата купонов: ежемесячно (первый купон — через 2 месяца)
🔹Амортизация: начиная с августа 2026 года
🔹Оферты: CALL при достижении остаточного номинала в 10%
🔹Рейтинг: ААА.sf (АКРА)
🔹Начало торгов: 22.08.2025 (пятница)

Четвертый выпуск от Т-Банка, в основе которого лежат потоки от погашения потребительских кредитов клиентов банка. Выпуск будет доступен в т.ч. клиентам брокера Т-Банка

ЧЕТВЕРГ

📌ПР-Лизинг — 002Р-03
🔹Срок обращения: 10 лет
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Купон: не выше 22%
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: PUT через 2 года
🔹Рейтинг: BBB+ (Эксперт РА), BBB+ (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 26.08.2025 (следующий вторник)

📌Газпром Нефть — 006Р-04R
🔹Срок обращения: 1,5 года
🔹Номинал и валюта: 1000 CNY
🔹Купон: не выше 7,5%
🔹Тип купона: фиксированный, расчеты в рублях
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ААА (АКРА), ААА (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 28.08.2025 (четверг)

Газпром Нефть чуть ли не каждую неделю выходит с квазивалютными облигациями. Хорошая возможность набрать валютных бумаг высокого кредитного качества.

📌Сегежа — 003Р-07R
🔹Срок обращения: 1,5 года
🔹Номинал и валюта: 100 CNY
🔹Купон: не выше 14,5%
🔹Тип купона: фиксированный, расчеты в рублях
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: BB+ (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 27.08.2025 (среда)

Сегежа плотно сидит на игле облигационных заимствований. Предварительный размер купона сильно контрастирует с похожим выпуском от Газпром Нефти.

📌Газпром Нефть — 006Р-03R
🔹Срок обращения: 2 года
🔹Номинал и валюта: 100 USD
🔹Купон: не выше 7,5%
🔹Тип купона: фиксированный, расчеты в рублях
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: ААА (АКРА), ААА (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 29.08.2025 (пятница)

📌Эфферон — 02 (перенос даты размещения с 19 на 21.08)
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Купон: не выше  23,5 -> 22% (новое значение)
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Выплата купонов: ежеквартально
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: BB (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 21.08.2025 (четверг)

Второй выпуск производителя медицинских устройств с годовой выручкой в 369 млн.руб.

📌Денум Солюшн — 001Р-02 
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Купон: не выше  24,5% 
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: CALL через 1,5 года
🔹Рейтинг: BB- поручителя (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 21.08.2025 (четверг)

Компания работает в сегменте BNPL рассрочек для покупок физ лиц (на платформе МВидео, ДНС, Wildberries). Второй выпуск за последний месяц.

ПЯТНИЦА

📌ЛСР — 001Р-11 (предварительные параметры)
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: 1000 руб
🔹Купон: не выше 17,25%
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: 30% в дату 24-го купона, 30% в дату 30-го купона, 40% при погашении.
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: А (Эксперт РА), А (АКРА)
🔹Начало торгов: 27.08.2025 (среда)

Сложно привыкнуть к начальным купонам ниже ставки ЦБ. К тому же от застройщика.

📌МГКЛ — G01
🔹Срок обращения: 3 года
🔹Номинал и валюта: цена 1 грамма золота в рублях по курсу Банка России
🔹Купон: не выше 14%
🔹Тип купона: фиксированный
🔹Выплата купонов: ежемесячно
🔹Амортизация: нет
🔹Оферты: нет
🔹Рейтинг: BB (Эксперт РА)
🔹Начало торгов: 22.08.2025 (пятница)

Экзотический выпуск от ломбарда, номинал, которого привязан к цене золота. МГКЛ пошли по стопам Селигдара у которого сейчас в обращении 3 выпуска, привязанных к цене золота. Помимо кредитного риска эмитента владельцам таких бумаг нужно следить и за валютными рисками и рисками, связанными с волатильностью цены на золото.