Маркетмейкинг на фьючерсном рынке

Маркетмейкеры — это профессиональные участники торгов, и на Московской бирже они тоже есть. Их основная задача — поддерживать ликвидность в стаканах заявок.

Когда открываете стакан по фьючерсу на индекс РТС, доллар, нефть или другой инструмент, видите десятки и сотни заявок на покупку и продажу. Если бы в стакане были только ордера частных трейдеров или компаний, которые просто хотят купить или продать актив, он выглядел бы пустым, с широкими спредами.

 Именно маркетмейкеры наполняют стакан ликвидностью и удерживают спред между Bid и Ask в адекватных пределах. Для наглядности откройте стакан по низколиквидным опционам — там часто пусто или стоят единичные заявки. Это пример рынка без активного маркетмейкинга.

На российском рынке маркетмейкерами обычно выступают крупные брокерские дома, банки и специализированные структуры. Формально их цель — зарабатывать на предоставлении ликвидности, но на практике их деятельность этим не ограничивается. По поведению цены и структуре сделок видно, что они реализуют собственные торговые сценарии, влияя на рынок.

 Как формируются позиции маркетмейкера

Представим ситуацию: рынок растёт, а маркетмейкер, выполняя свои обязательства, выставляет заявки и на продажу, и на покупку. В восходящем движении продажи исполняются быстрее, чем покупки — так он постепенно набирает шорт-позицию.

 Поставьте побольше реакций — и я продолжу рассказ о том, как это связано с усилиями и почему рыночный «хаос» далеко не хаос.

Продолжение можете прочитать тут...