Новая Легенда: 21% доходности или ловушка для инвесторов? Стоит покупать облигации?

На размещении появились новые облигации от компании Легенда. Стоит ли участвовать в этом размещении или нет? Давайте разбираться на цифрах.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там я пишу много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы, а кроме того делаю разборы компаний и подборки актуальных инвестиционных инструментов.

Компания LEGENDA Intelligent Development — застройщик. Основана в 2010 году.

Параметры выпуска:
• Наименование: Легенда-002P-04
• Рейтинг: ВВВ (АКРА, прогноз «Позитивный»)
• Купон: 21.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк
• Выпуск для всех

Финансовые показатели за 2024 год:
✔️ Выручка: 23,4 млрд ₽ (+55,1% г/г);
✔️ Прибыль до налогообложения 1,36 млрд. ₽ (+35,6% г/г);
✔️ Чистая прибыль 0,87 млрд. ₽ (+8,8% г/г).

🟢 Несмотря на достаточно сложные времена для застройщиков, компания показала хороший рост выручки и прибыли до налогообложения, однако рост налога на прибыль, который введен в этом году, существенно сократил прибыль компании в конечном итоге.

Долговая нагрузка:
❌ 54.7 млрд ₽ (рост на 112% с 2023 года!).
❌ Покрытие процентов (Interest Coverage Ratio): ≈1.18 при нормативе ≥ 2–3.
Вывод: Компания едва покрывает процентные платежи. При снижении прибыли могут возникнуть проблемы с выплатами.

✔️ Плюсы:
— рост финансовых показателей
— хороший постоянный купон
— отсутствие оферты и амортизации

❌ Риски:
— у компании резко выросли запасы (81,2% г/г), что может негативно повлиять на её платежеспособность, как как запасы относятся к труднореализуемым активам;
— резкий рост кредиторской задолженности;
— рентабельность продаж составляет всего 3,7%.

🟢 Эти облигации относятся к высокорисковым. Подходят только для агрессивных инвесторов, готовых к дефолтному риску. Я в этом выпуске участвовать не планирую, хотя застройщика и его объекты знаю давно.

Больше нравятся, например, вот эти облигации: Нашла интересные облигации с доходностью 22%: фиксируем доходность надолго

Еще из интересного: 
Нашла новые интересные облигации с доходностью до 20,5%: разбираемся в нюансах
Ставка готовится к снижению: что советуют аналитики перед заседанием по ставке?
Главное для инвесторов: итоги недели, которые нельзя пропустить

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться на блог.

Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;
— делаю разборы отчетности компаний и их перспектив;
— по выходным разбираем кейсы, которые помогут понять, как эффективнее управлять своим портфелем;
— публикую график важных для инвестора события перед началом новой недели.