Почему государство не ослабляет рубль? Когда уже доллар по 100?

$€ Большое количество инвесторов и просто обычных людей, ждут ослабления рубля. При чем ждут искусственную девальвацию. Т.е рассчитывают, что государство само ослабит рубль.

Однако, пока там на верху не особо торпятся это делать… Почему? Прежде чем ответить на этот вопрос, сначала обсудим, почему же от государства ждут действий на ослабление рубля?

➡️У этого есть два аргумента. Во-первых, проблемы федерального бюджета, который сейчас сильно дефицитный и трещит по швам, в том числе и из-за крепкого рубля.

А я напомню, что бюджет рассчитан из среднего курса в 96 рублей за доллар. И чем крепче рубль, тем меньше доходов в бюджет от продажи нефти, газа, металлов и другого сырья. Соответственно меньше доходы, и больше дефицит.

Во-вторых, это проблемы бизнеса. Компании экспортеры испытывают большие сложности из-за крепкого рубля. Например, угольная промышленность. Там каждое третье предприятие почти банкрот.



Да, угольщики страдают не только из-за рубля. Но крепкая национальная валюта усугубляет эти финансовые сложности.

И вот эти серьёзные проблемы на государственном и корпоративном уровне кажутся веской причиной, чтобы наверху пошли на искусственную девальвацию. Но пока не идут. Почему?

📍Сначала обсудим то, что на поверхности. Чем дешевле рубль, тем дороже импортные товары. Это всем понятно. Соответственно при снижении рубля будет ускорение инфляции. А у нас сейчас идёт активная борьба с ростом цен. Поэтому удорожание иностранных товаров из-за девальвации, это первая причина, почему государство не торопится снижать курс рубля.

А теперь вторая причина, и она тоже связана с инфляцией.

🧠И вот тут нужно будет разобраться чуть глубже. Вот смотрите, как государство будет искусственно ослаблять рубль? Что оно должно для этого делать? Надо выкупать валюту с рынка. А что значит покупать валюту, с физической точки зрения? Задумывались?

Если государство выходит на финансовый рынок и покупает, к примеру,1 миллиард долларов — это значит, что на рынке появились дополнительные 80 миллиардов рублей. Если брать по курсу 80 рублей за один доллар.

Откуда появяться эти рубли? Откуда их возьмёт государство? Сейчас дефицит бюджета и денег свободных нет.

➡️А это значит, и вот это самая суть, нужно будет эмитировать эти 80 миллиардов рублей. Или если простыми словами напечатать.

Т.е покупка валюты государством, это ничто иное, как печатание денег и выброс их в экономику. Валюта сама по себе не разгоняет инфляцию внутри нашей страны, потому что на неё тут ничего нельзя купить и она просто лежит в накоплении. А вот рубли разгоняют инфляцию. Поэтому покупка валюты — это разгон инфляции через увелечение рублёвой денежной массы.

И теперь давайте это соотнесем с политикой ЦБ.

Смотрите, государство одной рукой через ЦБ держит ставку высокой, чтобы изъять деньги из экономики и снизить инфляцию. И действительно, ликвидности нехватает и бизнес испытывает из-за этого проблемы. Т.е снижение инфляции достигается через нанесение вреда экономике.

И если это же государство после этого другой рукой станет покупать валюту, то будет выбрасывать рубли в систему. Понимаете да, что это значит? Одной рукой забираем ликвидность нанося вред, а другой разгоняем инфляцию через обратный вброс рублей. Так тогда зачем наносить вред ставкой?

Это получается одновременно жать педали тормоза и газа. Представляете, что будет с автомобилем, если жать две педали одновременно? Поэтому если так делать, то финансовая система пойдёт в разнос.




❗При этом ещё более интересно то, что государство уже так делает. С одной стороны оно борется с инфляцией высокой ставкой, с другой стороны — увеличивает расходы на svo накачивая систему большим количеством рублей.

Но в этом случае выбора как бы нет. С инфляцией борются одни структуры, а svo ведут другие. У двух этих частей государства разные задачи. Одни борятся с инфляцией, другие с Yкра1н0й.
И на этом фоне в экономике уже видны проблемы. Гражданский сектор сидит без денег и стагнирует, а всё финансирование в военной промышленности. И сейчас уже есть перекосы. В одном месте много денег, вдругом — их дефицит.

Но опять же, тут финансовые структуры ничего не могут поделать. Приоритеты по бюджетным расходам расставляют совсем другие люди. Условные Силуанов и Набиуллина это не решают.

А вот покупка/не покупка валюты за рубли — это безусловно их решение. Поэтому они и решают (пока) не добавлять к уже существующему перекосу дополнительный вброс рублей в систему, через покупку валюты. Потомучто станет ещё хуже. Инфляция пойдёт в ускорение, ставку придётся повышать снова и ещё сильнее, и тогда экономика быстро накроется.

Поэтому Минфин и ЦБ не торопятся скупать валюту с рынка.

И даже наоборот, они сейчас продают валюту согласно бюджетному правилу, чтобы получить недостающие рубли и латать ими дыру в бюджете. В итоге из-за продажи валюты рубль продолжает укрепляться.

Т.е смотрите, государство вместо того чтобы просто напечатать рублей и закрыть дыру в бюджете, предпочитает тратить валютные резервы из ФНБ и продают валюту, чтобы получить эти самые рубли. Таким образом они покрывают дефицит бюджета, изымая рубли из системы и снижая инфляцию.

И теперь когда инфляция немного стала снижаться, ЦБ начал снижать ставку и похоже продолжит это делать и дальше.

➡️Что имеем в итоге? Девальвация будет, но естественная. Сейчас из-за снижения ставки, рубль будет менее привлекательным, и валюта пойдёт в постепенный рост сама собой.

А вот дальше по мере приближения конца года, финансовым властям придется думать, как закрывать дефицит. Печатать деньги больше, брать в долг больше, или распродавать остальные валютные запасы. В зависимости от того, какой путь выберут, от этого будет зависеть как быстро девальвируется рубль.

Т.е ослабление рубля в любом случае будет. Но скорость этого ослабления зависит от действий государства. А действия государства зависят от цен на нефть и продолжительности сво. Такой замкнутый круг с несколькими переменными.

Поэтому 100 рублей за доллар, этого в планах у государства пока нет. Всё зависит от внешних обстоятельств. Если они окажутся плохими, тогда уже не останется другого выбора и рубль начнут ослаблять искусственно. Это будет значить, что с инфляцией смирились. Но до этого ещё есть время. Ближе к концу осени будет более понятно…

У меня всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade