Долго- и среднесрочные портфели акций РФ: анализ рекомендаций аналитиков и мои предложения по улучшению

Коротко:

• Ведущие российские инвестдома предлагают схожие портфели с фокусом на дивидендные акции и потенциал роста при смягчении денежно-кредитной политики ЦБ.

• Наиболее часто рекомендуемые акции: Полюс (5 упоминаний), Сбербанк, Т-Технологии и ЛУКОЙЛ (по 4 упоминания каждая).

• Аналитики делают ставку на финансовый сектор (30% портфелей), нефтегаз (25%) и защитные активы.

• Ожидаемая дивидендная доходность портфелей: 12-16% при потенциале роста 20-30% на горизонте 3-5 лет.

Анализ портфелей крупнейших аналитиков

Альфа-Инвестиции: стратегия «защита + рост»

Состав:Сбербанк, Полюс, Совкомбанк, ТКС Холдинг, ИКС 5, ЛУКОЙЛ, Аэрофлот, Циан, Т-Технологии

Логика:Акции-фавориты с потенциалом опережения индекса Мосбиржи. В I полугодии 2025 года показали доходность 6,7% против 1,5% у индекса.

Сильные стороны:

• Фокус на высокие дивиденды (до 25% у ИКС 5, до 20% у Циан)

• Диверсификация по секторам

• Исторически превосходит рынок на 8%

Слабые стороны:

• Высокая зависимость от геополитики

• Большая доля спекулятивных позиций

SberCIB: топ российских акций

Состав:Интер РАО, Транснефть, Сбербанк, Аэрофлот, ЛУКОЙЛ, Яндекс, Татнефть, Полюс, Т-Технологии, ИКС 5

Логика:Портфель показал рост 100,6% с марта 2022 года против 13,2% у индекса Мосбиржи.

Сильные стороны:

• Наибольший потенциал роста (Интер РАО +61%, Транснефть +36%)

• Регулярная ребалансировка каждые 7 недель

• Сильная аналитическая база

Слабые стороны:

• Высокая концентрация в циклических секторах

• Недооценка валютных рисков

БКС: отраслевой портфель

Состав:ФосАгро, Полюс, Татнефть, Транснефть, МТС, Сбербанк

Логика:По одной лучшей акции из каждой отрасли с максимальным потенциалом на 12 месяцев.

Сильные стороны:

• Максимальная отраслевая диверсификация

• Фокус на дивидендную доходность (МТС 18%, Татнефть 19%)

• Консервативный подход

Слабые стороны:

• Ограниченный потенциал роста

• Зависимость от сырьевых цен

Т-Банк: стратегия роста

Состав:ЛУКОЙЛ, Татнефть, Полюс, НЛМК, Т-Технологии, ИКС 5, Яндекс

Логика:Акции с высоким потенциалом роста при снижении ключевой ставки ЦБ.

Сильные стороны:

• Высокий потенциал роста (Т-Технологии +35%, Татнефть +34%)

• Баланс между дивидендами и ростом

• Учет макроэкономических трендов

Слабые стороны:

• Высокая волатильность

• Зависимость от решений ЦБ

Газпромбанк: лидеры рынка

Состав:Сбербанк, Т-Технологии, Полюс, Сургутнефтегаз прив., Европлан, Ренессанс страхование

Логика:Компании-лидеры отраслей с наибольшими перспективами роста.

Сильные стороны:

• Фокус на финансовый сектор в условиях высоких ставок

• Включение страховых и лизинговых компаний

• Консервативный подход

Слабые стороны:

• Недостаточная диверсификация

• Концентрация в финансах

Сводный анализ рекомендаций

Наиболее рекомендуемые акции:

1. Полюс (PLZL)— 5 упоминаний, потенциал роста 16%
2. Сбербанк (SBER)— 4 упоминания, дивдоходность 15%, рост 31%
3. Т-Технологии (T)— 4 упоминания, средний потенциал роста 22%
4. ЛУКОЙЛ (LKOH)— 4 упоминания, дивдоходность 16%, рост 27%

Статистика по секторам:

• Финансовый сектор:12 упоминаний (50% портфелей)

• Нефтегаз:11 упоминаний (44% портфелей)

• Металлургия:6 упоминаний (драгметаллы + сталь)

Дивидендные лидеры:

• ИКС 5: 25,5% дивдоходность

• Циан: 20% (спецдивиденды)

• Татнефть: 19%

• МТС: 18%

Предложения по улучшению и моевидение оптимального портфеля (с горизонтом 3-5 лет)

Принципы построения:

1. Диверсификация по секторам— снижение отраслевых рисков
2. Дивидендный фокус— ожидаемая доходность 12-15% годовых
3. Защита от инфляции— золотодобыча, экспортёры, монополии
4. Учёт консенсуса аналитиков— 75% позиций совпадают с топ-рекомендациями
5. Ликвидность— только самые ликвидные акции
6. Ребалансировка— каждые 6-12 месяцев

Ожидаемые параметры:

• Дивидендная доходность:12-15% годовых

• Потенциал роста:15-25% на 3-5 лет

• Волатильность:ниже индекса Мосбиржи на 10-15%

• Максимальная прогнознаяпросадка:до 25% (vs 35% у индекса)

Ключевые риски:

• Геополитические:влияние санкций и торговых ограничений

• Макроэкономические:инфляция, политика ЦБ, курс рубля

• Отраслевые:регулирование, ценовые циклы сырья

Триггеры для ребалансировки:

1. Снижение ключевой ставки ЦБ ниже 15% — увеличение доли роста
2. Укрепление рубля свыше 75 руб./$ — сокращение экспортёров
3. Геополитическая стабилизация — рост IT и транспорта
4. Кризис ликвидности — увеличение денежной части до 10%

А если серьёзно, то, как сказал один очень умный парень лет 15 назад: «учиться торговать нужно на реальных сделках других более успешных участников.» А сейчас время такое, видимо, что сделки свои никто больше не показывает, в особенности алгоритмисты (это видно по лчи последних лет), и своим видением рынка спецы перестали делиться.  Те же, чьи сделки всё же можно посмотреть, интереса пока не представляют:(

Очень интересное свежее первомайское наблюдение от кванта (он вроде забанен был, мож взломали или ещё что, но слог похож): 

До новых встреч!