Кризисная тройка: санкции + дефицит бюджета + крепкий рубль давят на рынок

Индекс ММВБ упал на 1,6%, пробив важный уровень 2800 пунктов без попыток ретеста. Инвесторы бегут из всех активов, включая те, которые заплатят рекордные дивиденды.

Падают акции ВТБ (-2,8%), Сбер (-1,9%) и другие. Видимо, инвесторы опасаются, что дивидендные гэпы будут закрываться слишком долго, а в случае ВТБ – годами, и фиксируют прибыль заранее.

Настроение инвесторам также портит геополитика, дефицит бюджета и крепкий рубль:

Дональд Трамп разочарован решением России продолжить добиваться поставленных целей на Украине. Он добавил, что США не прекращают помощь Украине, они лишь остановили текущие поставки на период «инвентаризации».

Министр иностранных дел Франции сообщил, что ЕС и США готовят пакет санкций, который иссушит ресурсы России. Санкции должны затронуть нефтяные доходы России и посредников, с помощью которых РФ обходит уже существующие санкции.

Минфин отчитался о дефиците бюджета России в 1 полугодии текущего года в 3,69 трлн рублей (1,7% ВВП), что соответствует прогнозу на весь год.

Дефицит за первую половину года оказался выше, чем за первые пять месяцев 2025 года, когда он составлял 1,5% ВВП. В первой половине 2024 года дефицит составил 0,3% ВВП.

Доходы федерального бюджета с начала года составили 17,5 трлн. руб. (+3% г/г):

• Нефтегазовые 4,7 трлн. руб. (-17% г/г)
• Ненефтегазовые 12,8 трлн. руб. (+13% г/г)
• Расходы с начала года достигли 21,3 трлн. руб. (+20% г/г).

Правительство планирует задействовать 447 млрд. рублей из своих фискальных резервов (10% всех ликвидных активов) для сбалансирования бюджета в 2025 году. С понедельника Минфин и ЦБ приступили к более активным продажам валюты: Банк России нарастит объём продаж до 9,76 млрд. руб. в день. Минфин возобновил продажи валюты и золота на сумму 0,82 млрд. руб. в день.

Нефть находится под сильнейшим прессингом тарифной риторики Трампа и возрастающих угроз в Красном море, где йеменские хуситы атаковали уже два судна. Однако возвращение на рынок 548 тыс. баррелей нефти от ОПЕК+ с 1 августа сдерживает трейдеров от более резких лонговых ставок.

Корпоративные события

• Фосагро — одна из немногих зелёных акций на тепловой карте ММВБ в понедельник. Компания председательствовала в рабочих группах Делового совета БРИКС по агробизнесу. Фосагро сообщила, что нарастила до 21% (с 19% годом ранее) долю в поставках фосфатных удобрений в страны БРИКС.
• Акции СПб биржи на фоне ухудшения геополитического фона стали одними из аутсайдеров понедельника.

Календарь инвестора на 8 июля 2025

Идёт период дивидендных отсечек. Сегодня без дивидендов откроются торги у ТГК-1, Диасфот, Газпром нефть, Совкомбанк, Светофор, Мосэнерго, Россети Московский регион.