ВТБ:дивы + допка = адская смесь

1. Рекордные дивиденды
Кому кажется что ситуация с рекорндыми дивами ВТБ нова, стоит посмотреть дивотчески
— Сбера в 2024,
— Лучка в 2022,
— вот свежачок от НЛМК - раздали мегадив за 2023 в 2024, перед отсечкой тогда было 250, а теперь ниже 120, а на днях на ГОСА решили не платить дивы за прошлый год
— или самый мой любимый кейс — дивгэп Газика в 2023 — mfd.ru/forum/post/?id=21292613 — который по-прежнему не закрыт. ОЙ бл… сколько народу туда затащили на идее закрытия того дивгэпа за последние ТРИ года<img smile=«crazy» />...

2. Вдобавок менеджмент ВТБ обещал сделать Допку после диввыплат
— что-то мне это напоминает ММК в 2021-2022 годах с результатом в минус 50% для миноров
— или тот же Русал, 2021-2022 года. Причем там эмиссия проводилась на 30% ниже рыночной, т.е. фактически эмитент «забрал назад» 75% выплаченных дивидендов
— Татнефть (TATN) — 2020-2021 гг — Фактически акционеры профинансировали собственные дивиденды
— ну и опять в конце мой любимы кейс — Мечел 2013:

• — сначала выплатилити мегадивы в 5 раз больше ЧП
• — затем конверитровали долг ВЭБ в акции и миноры одим махом потеряли 60% своих депошэк

НЕ ЗАБЫВАЕМ: повышенный дивиденд — это способ размещения акций по завышенной цене

Итог:
— закртыие дивгэпа может растянуться на несколько месяцев (позитивный вариант)
— объявление топ-менеджментом вполне вероятной допки после выплаты див приведет к размитию доли миноритариев и компенсирует выплаченные див (не в пользу этих самых миноритарев) — негативный вариант
— в сочетании [рекордные дивы + последующее размытие] сценарий сохранения цены ниже 100 руб выглядит реальным с высокой долей вероятности или даже повторения рекордных лоёв

P.S.
абсолютно все, кто активно сейчас обсуждает движение цены на дивах ВТБ — это либо полезные идиоты, либо работники по привлечению ликвидности.
на руссорынке дивгэп часто сохраняется из-за спекулятивного интереса, что однозначно указыввает на высокую эффективность работников и повышенную жадность публики, несущую ликвидность. наш любимый ФОМО

Общие замечания:

• ВТБ анонсировал крдитование крпуных инфрструктурных проектов, что вкупе с щедрыми дивами — плохой сигнал
• Последующий рост расхода на  резервы за счет снижения ЧП
• Исходя из макрэкономики ожидается охлаждение кредитного бизнеса. Когда нет перспектив роста, капитал возвращают акционерам.