Динамика портфеля надежных рублевых облигаций.

Я уже публиковал один модельный и один клиентский портфель. На этот раз делюсь с личным реальным портфелем рублевых облигаций с низким кредитным риском.

Этот портфель был запущен мною 08 ноября 2024 года. В него включались облигации с кредитным рейтингом не ниже AA+ (если у эмитента несколько рейтингов от разных агентств – беру худший), а также ОФЗ и фонды ликвидности. Портфель не статичный и периодически в нем происходят изменения. В начале его пути преобладали флоатеры и фонд ликвидности. На вечер 28 мая 2025 года структура портфеля следующая:

• Флоатеры – 32,68%
• Корпораты с фикс.купоном – 40,99%
• ОФЗ – 26,32%.

Состав из конкретных бумаг на диаграмме.




По бумагам с фиксированным купоном (и корпораты, и ОФЗ): 

• Средняя эффективная доходность к погашению (учитывая пропорции бумаг в портфеле) – 17,98%
• Средняя дюрация (учитывая пропорции бумаг в портфеле) – 3,63 года.

• С 08 ноября по 28 мая доходность портфеля составила 11,29% (20,5% годовых). Доходность с учетом комиссий брокера и налогов за 2024 год. В 2025 году налоги не платились, средства не выводились.
• С 10 января текущего года доходность составила 9,99% (26,42% годовых).

Считаю, что мы на пике ключевой ставки. Начала ее снижения ожидаю в июле-сентябре. Не исключаю (вероятность оцениваю не более чем в 20%) снижения и на ближайшем заседании. За счет этого рассчитываю на рост доходности портфеля на горизонте 6 мес.