Неделя на рынке облигаций.

Определяющими векторами на российском долговом рынке продолжают оставаться ожидания по ключевой ставке и геополитическая повестка. На рынок ОФЗ большее влияние оказывает геополитика, так как в этом сегменте влияние спекулянтов выше. На рынок корпоративных бумаг больше влияют выходящие данные. Определенности в геополитике меньше не становится, а выходящие данные по инфляции и экономической активности дают основания полагать, что усилия Банка России дают свои плоды. В итоге за неделю мы увидели разную динамику в разных сегментах рынка.

• ОФЗ.

Ценовой индекс гособлигаций RGBI снизился на 0,39%. Наиболее короткие ОФЗ со сроком погашения 1-3 года показали рост средней доходности на 11б.п. — до 17,40%. Средние по срочности бумаги (3-5 лет) выросли в доходности на 15 б.п. – до 16,18%. По более длинным выпускам доходности выросли на 12 б.п. –до 15,98%.

• Корпоративные облигации с фиксированным купоном.

Ценовой индекс корпоративных облигаций RUCB CP показал рост на 0,29%. Средняя доходность облигаций с наивысшим кредитным рейтингом (по индекс доходности Cbonds CBI AAA notch YTM Index) снизилась на 13б.п. — до 17,51%.Соответственно G-spread сузился на 32,36 б.п. – до 93,61б.п.

• Корпоративные флоатеры.

Ценовой индекс корпоративных облигаций с переменным купоном RUFLCBCP вырос на 0,14%. После затяжного пике восстановление в этом сегменте продолжается. С 7 апреля, когда было достигнуто дно, отыграно более 1,2%. Да, здесь волатильность совсем не такая как в ОФЗ. В текущий момент индекс вернулся к уровню начала марта.

• Облигации, номинированные в валюте.

Рубль стабилизировался, неделя к неделе курс как по доллару, так и по юаню изменился незначительно. Поэтому индексы замещающих облигаций как в рублях, так и в валюте показали однонаправленнную, умеренно негативную динамику. Индекс МосБиржи замещающих облигаций RURPLRUBCP в рублях показал снижение на 1,76%, аналог в валюте RURPLCP показал снижение на 1,09%. Индекс доходности замещающих облигаций от Cbonds показал рост на 15 б.п., до 7,77%. Доходность бумаг, номинированных в китайских юанях, по индексу доходности Cbonds выросла с 6,12% до 6,22%.





Мое видение об оптимальном составе облигационного портфеля на текущий момент вы может увидеть в моей первой публикации на данном ресурсе.