Продать нельзя держать

🕯 Друзья, с конца апреля российским инвесторам подкинули новую головоломку — запущены централизованные внебиржевые торги иностранными акциями. Звучит многообещающе, но за кулисами — высокий дисконт, нулевая ликвидность и масса подводных камней. Так стоит ли избавляться от «замороженных» активов прямо сейчас? Или терпеливо ждать «оттепели»? Разберёмся вместе.

💡 Что вообще случилось?

⚖️ Теперь через Национальный клиринговый центр можно заключать сделки с 127 американскими акциями — от Apple и NVIDIA до Berkshire Hathaway и фондов FinEx. Но участвовать в этих торгах могут не все: неквалифицированным инвесторам разрешили лишь продавать, а вот «квалы» получили больше свободы действий — они могут и покупать, и продавать.

💯 Однако радоваться рано. Эти активы по-прежнему заблокированы — речь идёт только о тех бумагах, которые когда-то хранились через НРД, а не через СПБ Банк. То есть, это история про «внутреннюю кухню», без настоящего выхода на глобальный рынок.

📉 Почему ликвидность почти на нуле?

🆒 Ожидалось, что торги оживят рынок, но этого не произошло. Объёмы — смехотворные: менее миллиона рублей в день по даже самым крупным бумагам. Некоторые акции вообще стоят без заявок на покупку. Причина? Колоссальный дисбаланс между желающими продать и реальными покупателями.

🛍 Дисконты бьют по нервам: по Apple, Microsoft и другим гигантам — 40%, а по менее ликвидным активам — до 70%! Продать крупный пакет по рыночной цене? Звучит как фантастика.

🌐 Геополитика как рулетка

🖥 Самая большая интрига — повлияет ли политика на стоимость заблокированных активов? Есть оптимистичные сценарии: если появится прогресс на международной арене, возможно частичное ослабление санкций. А это даст шанс на восстановление котировок.

🔥 Но даже в случае потепления отношений, ждать чудес не стоит. Разблокировать иностранные активы одномоментно — значит открыть ящик Пандоры с оттоком капитала. Скорее всего, всё будет идти пошагово и медленно.

🔝 А если наоборот — переговоры провалятся, а санкции усилятся? Тогда риски обвала по этим бумагам только усилятся.

💱 Курс рубля — шанс или ловушка?

💸 Тут всё просто: ослабление рубля — это автоматическая переоценка долларовых активов. На фоне текущей экономической турбулентности рубль действительно может просесть, и это поднимет цену акций в рублях.

🔍 Но это палка о двух концах. Делать ставку только на девальвацию — всё равно что ловить падающий нож: можно и не успеть продать, и потерять на колебаниях курса.

🧾 А как же налоги?

🧮 Если вы решите прикупить заблокированную акцию с хорошим дисконтом — готовьтесь к налогу на материальную выгоду. Разницу между фактической ценой покупки и минимальной рыночной стоимостью на день сделки — обложат 13–15% НДФЛ.

💼 Да и с дивидендами всё грустно — по заблокированным иностранным акциям налог 30%, и избежать его невозможно. А с 2025 года ещё и отменяется льгота за длительное владение — теперь это не спасёт даже при продаже через много лет (если это не бумага ЕАЭС).

🔭 Продавать или ждать?

📊 Всё зависит от вашей ситуации:

🔹 Нужны деньги срочно? Да, можно продавать — особенно если портфель небольшой, а других вариантов нет.
🔹 Есть бумага, которая сильно выросла на Западе? Например, купили Apple по $50, сейчас она $150, а здесь можно продать за $70 — можно рассмотреть продажу.
🔹 Надеетесь на разблокировку и не торопитесь? Тогда не спешите. Дисконт в 50% и выше делает такие активы потенциально прибыльными на горизонте нескольких лет.

🤫 Фонды FinEx? С ними всё совсем тяжело: никаких реальных кейсов разблокировки, продажа на «внебирже» — возможно, ваш единственный выход.

🙂 Игра на выносливость

📌 Да, запуск внебиржевых торгов — шаг в нужную сторону. Но пока это скорее техническая возможность, чем инвестиционный шанс. Решать, продать ли прямо сейчас или ждать лучших времён, — дело индивидуальное. Взвесьте: насколько вам критичны деньги? Верите ли вы в смягчение геополитики? Готовы ли ждать?

💭 Я бы назвал эту ситуацию инвесторским «марафоном». И тут важно не сорваться в самом начале дистанции.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!