Фондовый рынок на коротком периоде машина для голосования, а в долгосроке автоматические весы

ФОНДОВЫЙ РЫНОК НА КОРОТКОМ ПЕРИОДЕ МАШИНА ДЛЯ ГОЛОСОВАНИЯ, А В ДОЛГОСРОКЕ АВТОМАТИЧЕСКИЕ ВЕСЫ.
   Это знаменитая фраза Бенджамина Грэма в которой отображается основа фондового рынка.

📝  В этом статье мы рассмотрим рынок через призму этого крылатого выражения, а самое главное, как нам из этого извлечь пользу.

  «Автоматические весы» подразумевают приход котировок акции к справедливой стоимости.

  ❗Обычному частному инвестору сложно оценить справедливую стоимость, да и не только частному.

  По этому выбирая крупные и надежные компании с большой вероятностью мы их покупаем вблизи справедливых значений, отклонения небольшие.

  Большие отклонения происходят только в кризисные ситуации: экономические или геополитические, не имеет значения.

  Тогда рынок превращается в машину для голосования: верю или не верю.

  💡В такие моменты рынок предлагает самые лучшие цены для покупок, особенно для тех, кто строит долгосрочный портфель.

  Так как после большой волатильности цены в долгосроке приходят к справедливым значениям это создаëт хороший запас прочности портфеля и тем самым снижаются риски ваших инвестиций.

  ❗Это не значит, что нужно покупать всë что летит на дно. Незабываем про кейсы Сегежи и М.Видео.

  Задача частного инвестора заключается в том, чтобы понять: где есть настоящие проблемы, а где раздувают из мухи слона. И опираясь на своë субъективное восприятие определить долю в портфеле для данной компании.

  При эйфории происходит обратный эффект и компании начинают стоить необоснованно дорого.

  Если акция становится слишком популярна у людей, то вероятно пора из неë выходить. 🤫

  И не стоит пытаться поймать самую вершину — человеческая глупость безгранична, еë не проанализировать.

  Если вы видите, что компания стоит неоправданно дорого, то пора перекладываться в то, что выглядит дешевле, но при этом не уступает по качеству бизнеса.

  Например, Саша Бабинцев называет это снимать сливки волатильности и регулирует их на основании изменения их доли в портфеле. А по Грэму это использовать психологию толпы или голосующую машину.

  Почему важно научится понимать, когда включается «машина для голосования»?

   Северсталь отлично платила дивиденды и я еë покупал по 900 рублей в 2020 году, а летом 2021 она торговалась по 1800 рублей и тогда она была переоценена.

🤦‍♂️ А я продолжал держать, так как упор был на стратегию " Купи и держи".

  Осенью 2022 на панике стоимость Северстали доходила до 600 рублей и я еë докупал.

  На момент лета 2024 года компания стоила 2000 рублей и кроме разовых дивидендов, еë дивиденды были на уровне 120-160 рублей.

  Как вы считаете, сработала ли тогда «машина для голосования» и была ли она переоценена?

  Когда акции стоят необоснованно дорого, то у вас два основных варианта:

📌  либо бизнес (справедливая стоимость) догонит цену на бирже;

📌 либо цена упадëт до справедливой стоимости.

  В любом из этих случаев вы не увидите роста реальной стоимости позиции.

  Холодный взгляд на инвестиции и рациональный подход, как минимум вас убережëт от покупок, когда рынок сходит с ума от эйфории и машина для голосования дымится.

ВМЕСТО ВЫВОДА:

📌  Старайтесь пользоваться «машиной для голосования» в свою пользу;

📌 Крупные и надежные компании менее подвержены этому эффекту, а значит меньше риска (где ниже риск, соответственно и доходность ниже, но надежнее);

📌  Не гонитесь за «модными» акциями о которых все говорят: там два варианта (описаны ваше);

📌 Не «женитесь» на акциях, если компания стоит дорого, то нужно избавляться (в такие моменты вам рисуют необычайно радужную картину будущего для этого бизнеса);

Ещë больше интересного контента у меня в телеграмм-канале https://t.me/RudCapital

 

  К сожалению, сюда часто не успеваю писать, а в телегу накидать небольшой пост — быстро и просто. Подписывайтесь, будем общаться!