Металлурги переживают не лучшие времени. Там где сейчас нет идеи. Северсталь. ММК. НЛМК.

Вчера Северсталь представилаоперационные и финансовые результаты за 1 кв. 2025 года.

В конце прошлой недели операционными результатами также поделился и ММК.

Результаты очень слабые.

Северсталь:

• Производство чугуна +5% г/г

• Производство стали -2% г/г

• Продажи металлопродукции +7% г/г

• Продажи железной руды третьим лицам -6% г/г

• Выручка -5% г/г

• Показатель EBITDA -40% г/г

• Свободный денежный поток оказался отрицательным (-32 729 млн руб. в сравнении с 33 180 млн руб. в 1 кв. 2024 года).

Ожидаемо, что совет директоров компании рекомендовал НЕ выплачивать дивиденды за отчётный период.

ММК:

• Выплавка чугуна -6,9% г/г

• Производство стали -13,4% г/г

• Производство угольного концентрата +9,6% г/г

• Продажи металлопродукции по Группе -11,1% г/г

Дело в том, что текущее экономическое состояние не позволяет металлургической отрасли должным образом развиваться. Это компании подвержены цикличности и сейчас переживают не лучшие времена.

Спрос на продукцию падает за счет снижения экономической активности в строительной отрасли и машиностроении. Вместе с этим снижается и цена на металлопродукцию, что негативно отражается на результатах компаний.

Уверены у «третьей сестры» этой команды — НЛМК, результаты не особо лучше.

Пишем это сюда, чтобы наглядно показать, что фундаментальной идеи в акциях этих компаний сейчас нет, несмотря на то, что торгуются они на определенных локальных минимумах.

Мы не держим в портфеле акции металлургов. И ни потому, что считаем их плохими, а потому, что сейчас не их время.

Да, спекулятивно, на фоне каких-то позитивных новостей и благоприятного настроения рынка их котировки могут вырасти, впрочем как и всех. Тем не менее фундаментально ситуация не поменяется.

Для разворота тренда надо чтобы решился вопрос со спросом, а он с такой ключевой ставкой не решится. Да и снижение её на 3-4% не вызовет всплеск потребности в металлопродукции, но зато даст определенные предпосылки.

Пока наблюдаем со стороны. Как что-то изменится, дадим знать!

________________________

👉Больше информации в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL-team