Т-Технологии раскрыли карты: 40% роста прибыли и скрытые козыри

Мартовский отчёт Т-Технологий по РСБУ получился противоречивым – с одной стороны, чистая прибыль за квартал составила 15 млрд против 17,3 млрд год назад, даже с учётом присоединённого Росбанка. Но здесь важно понимать – эти цифры не отражают реальной картины, ведь банковская деятельность даёт меньше половины выручки. Главные инсайты скрываются в операционных показателях и перспективах.

Клиентская база продолжает уверенный рост: 50 млн клиентов (+19% г/г), из них 33,3 млн активных (+15% г/г). Обороты по картам вообще впечатляют – 2,278 трлн за квартал (+22% г/г), что значительно опережает инфляцию. Это говорит о том, что бизнес-модель работает, несмотря на макроиспытания.

Кредитный портфель показывает стратегический разворот:

▪️ Розница: 2,167 трлн (+10% г/г) – стабильный рост
▪️ Корпоративы: 486 млрд (-28% г/г) – сознательное сокращение низкомаржинального сегмента

Депозиты физлиц выросли до 2,868 трлн (+31% г/г), при этом ставки по ним существенно ниже, чем доходность от розничного кредитования. Чистая маржа явно улучшается – это важный структурный сдвиг.

Но главная соль отчёта – подтверждённый прогноз: +40% к чистой прибыли по итогам года при ROE >30%. Это около 170 млрд рублей, что при текущей капитализации даёт форвардный P/E всего 5,07x. Для компании с такими темпами роста – более чем привлекательно.

Аналитики могут спорить о качестве прибыли, но факт остаётся фактом – Т-Технологии демонстрируют редкое сочетание: высокие темпы роста при консервативной оценке. Сейчас компания напоминает спорткара, который разгоняется, но рынок продолжает оценивать его как седан бизнес-класса. Вопрос времени, когда этот диссонанс исчезнет.

Для инвесторов здесь открывается интересная возможность – войти в историю роста до того, как её полностью оценят. Конечно, риски никто не отменял, но при текущих мультипликаторах потенциал перевешивает. Как говорится, кто не рискует… 😏

👉 А также спешу напомнить, что прямо сейчас наступило лучшее время для приобретения сильных и перспективных акции по вновь образовавшимся низким ценам!

И список таких бумаг уже опубликован в нашем tg, переходите скорее, пока идеи еще актуальны ❤️

t.me/+nG63RNCFIythNjIy