Выгодно ли инвестировать в майнинг криптовалют в апреле 2025 года: почему в текущих условиях майнинг в большинстве случаев убыточен и что с этим делать

Прочитав статью вы сможете получить актуальную информацию по следующим направлениям:

-Майнинг становится экономически оправданным только при стоимости электроэнергии ниже $0.02/кВт⋅ч, срок инвестиций 3 года.

-Без чёткой стратегии выхода из проекта, реализации оборудования на вторичном рынке и контроля затрат прямой майнинг оказывается низкоэффективным и экономически нецелесообразным.

 -Даже самое производительное оборудование, как Antminer S21 Pro 234 THS, окупается более чем за 3 года при стоимости электроэнергии 5 центов за КВт*ч, при этом внутренняя норма доходности (IRR) не превышает 1%.

— Основная надежда на достижение эффективности связана с повышением цены Bitcoin, что делает стратегию инвестиций нестабильной и спекулятивной.

С ростом популярности криптовалют всё больше инвесторов интересуются майнингом как способом генерации пассивного дохода. Современное оборудование и легализация майнинга создают ощущение устойчивости и прибыльности инвестиций в эту сферу бизнеса. Однако за внешним оптимизмом скрываются серьёзные вызовы в виде высоких затраты на электроэнергию, нестабильной доходности и зависимость от внешних факторов.

Для оценки эффективности инвестиций  в майнинг рассмотрим пример с одним из самых современных и энергоэффективных ASIC-майнеров — Bitmain Antminer S21 Pro (234 TH/s, 3.51 кВт). На его основе проведём расчёты и определим, в каких условиях вложения могут быть оправданы, а в каких — приведут к убыткам.

В рамках модели расчётов эффективности инвестиций в майнинг сделаны следующие допущения:

1. Срок эксплуатации оборудования принят равным 3 годам;
2. Остаточная стоимость оборудования после 3 лет считается нулевой;
3. Суточный доход на 1 TH/s остаётся постоянным на всём горизонте инвестирования и равен $0.04;
4. Тариф на электроэнергию в каждом сценарии не изменяется в течение периода эксплуатации оборудования.

Следует понимать, что в реальных условиях суточная доход на 1 THS может колебаться, а возможность последующей перепродажи оборудования может значительно повлиять на итоговую внутреннюю норму доходности проекта. Эти факторы следует учитывать при построении расширенной инвестиционной модели. Стоимость оборудования включает цену устройства, налоги, доставку, установку и инфраструктур и в расчетах принята как равная $5 600 

На основании характеристик Antminer S21 Pro рассмотрим, как меняется окупаемость при разных тарифах на электроэнергию.

В приложенной таблице жёлтым выделены сценарии с отрицательной внутренней нормой доходности. Как видно из расчётов, при тарифах выше $0.05/кВт⋅ч вложения становятся убыточными. Даже при $0.04/кВт⋅ч срок окупаемости превышает 2,5 года. Это подчёркивает важность доступа к недорогой энергии как определяющего фактора инвестиционной привлекательности.

Дополнительно рассмотрены накопленные доходы за три года:

При стоимости электроэнергии $0.01/кВт⋅ч доходность инвестиций достигает 31% годовых от вложенной суммы;

При электроэнергии $0.05 — доходность практически отсутствует;

При $0.07 — фиксируется отрицательная доходность -17%.

 
Выводы:

Майнинг в текущих условиях является высоко рискованным видом инвестиций, особенно для частных лиц без доступа к дешёвым источникам электроэнергии. Расчёты, приведённые выше, ясно показывают: при тарифах выше $0.04/кВт⋅ч внутренняя норма доходности резко снижается, а при $0.06–0.07 — инвестиции становятся убыточными.

Если вы рассматриваете участие в майнинге:

• Оценивайте эффективность проекта с учётом самых консервативных сценариев внутренней нормы доходности;
• Учитывайте остаточную стоимость оборудования при планировании выхода из проекта;
• Не стройте расчёты исключительно на прогнозах роста курса BTC — это опасная стратегия.

В следующей статье мы более детально рассмотрим инвестиции в майнинг, как практически действующий бизнес с использованием юридического лица. Будут затронуты вопросы бизнес планирования, включая аспекты налогообложения, амортизации оборудования, особенностей признания выручки и т. д.