Есть ли ликвидность в опционах?

Вопрос ликвидности в опционах на MOEX поднимается постоянно. Кто-то заходит в стакан и видит только 1-2 контракта, кто-то вспоминает «золотые времена», когда можно было просто «трейдить опционы как фьюч».

Давайте порассуждаем, насколько это вообще реальная проблема?

Я торгую только опционы на фьючерс на индекс РТС.
Для моего капитала ликвидности хватает.

Конечно, если у вас стоит задача организовать фонд с большим объемом — возможно, будет сложнее. Но если просто торговать для личного заработка, то ликвидность там есть.

Я считаю что не так страшна проблема, как ее малюют.
Вот мои доводы и наблюдения:

1. Стаканы — это не показатель

Во-первых,
есть Айсбрег-заявки и большие объемы уже никто не светит. Подробнее про заявки типа Айсберг можно почитать здесь.

Во-вторых,
Опционы — производный финансовый инструмент. И контрактов можно создать сколько угодно в любой момент времени, если есть две стороны сделки. Это не акции, которые ограничены в количестве и не актив, который нужно создавать.

Вопрос ведь еще в том, по какой IV вы продаете или покупаете опционы. Дайте дисконт или премию к текущей IV, и все случится.

Если термин IV вам ни о чем не говорит, то вставайте по теоретической цене в середину спреда или по своей улыбке — вам нальют. Может, не сразу, но нальют.

Если есть возможность подождать — поставьте заявку на котирование, ММ или другой участник вас увидит.

2. Статистика говорит, что ликвидность есть

Смотрим аналитику с сайта Московской Биржи — здесь есть информация по оборотам в рублях и оборотам в контрактах.

Что мы видим —
Недельные опционы — ликвидность вообще абсолютная, можно торговать как фьючерсом.
Месячные серии — похуже, но не критично. Вопрос капитала.
Квартальники — да, там стало хуже. Но я торгую месячные серии, и мне норм.

Смотрим инфографику по срочному рынку в целом — можно увидеть объемы торгов, открытый интерес и помесячную динамику.




Делайте выводы сами.

3. Да, раньше с ликвидностью было лучше. Но почему ликвидности стало меньше?

Я бы выделил несколько причин:

• Вся ликвидность, которая была — ее размазали по различным инструментам. Зачем-то биржа наплодила кучу инструментов на все что движется, и это плохо. На мой взгляд, лучше сконцентрироваться в одном месте и дать людям больше возможностей.
• После начала СВО зарубежные инвесторы и институционалы ушли с MOEX. А раньше они приходили на российский рынок и торговали фьючом и опционами.
• Маркетмейкерство — это тоже бизнес. Никто его бесплатно осуществлять не будет, если это не выгодно. А при такой ставке даже стандартный бизнес сейчас не сильно выгодно делать, если тебе просто за то, что у тебя деньги в банке лежат, 20-30% дают. Так и ММ не выгодно отвлекать капитал, если можно ничего не делать и 20% получить.

4. Опционы для избранных (по мнению биржи и брокеров)

Раньше на бирже опционами торговали все, кому не лень, а в последнее время биржа все больше регулирует и отстраняет новичков от сложных инструментов.

5. Нет популярности. Биржа и брокера заняты другими задачами

Когда я изучал информацию по опционам, были спикеры и хорошие спикеры, которые рассказывали и популяризировали опционы, давали много информации:

Алексей Каленкович
Алексей Всемирнов
Антон Кытманов
были и другие...

А сейчас я вижу, что таких спикеров нет, все замазано каким-то информационным шумом.

А все крупные брокеры ориентированы вообще на массовый рынок, бездумно (не объясняя сути) затаскивают людей на акции. Но ведь даже в акциях нужно многое понимать...
Но для массового рынка это инструмент просто удобней, просто понятней, как им кажется. А все это в итоге заканчивается разочарованием.

Заходишь в приложение — а там «Популярные инструменты» — типа это суперинвестиционный совет, который принесет сейчас кучу денег.

Людей заставляют делать ставки, а можно ведь работать совсем по-другому. На основе математики и статистики.

6. Опционы — это бизнес

В конце концов, опционы это не просто ставка вверх или вниз. Опционы — это бизнес. Сложный бизнес. А в любом бизнесе есть разные вопросы и не всегда все гладко. Надо находить ответы. Надо выкручиваться. Не нашли ликвидности на нужном страйке — есть другие страйки...


А вы что думаете по этому поводу? Давайте обсудим в комментариях.

Хотите разбираться в опционах глубже?
Подписывайтесь на ТГ-канал.