Длинные ОФЗ с низким купоном

03 апреля 2025, 12:25
|
InvestContent

Добрый день, коллеги.

Последнее время меня не покидает мысль про длинные ОФЗ, которые не просто длинные, ну еще с максимально низкой процентной ставкой, например, облигация ОФЗ 26233 со сроком погашения 18.07.2035 года (десятилетка) с фиксированной ставкой купона 6,10% годовых.

Данная бумага торгуется, на данный момент, в процентах от номинала в размере 54,27, то есть в полцены от стоимости погашения эмитентом в лице государства. Суть данной бумаги, это не стабильная купонная доходность, зафиксированная на года, а именно, в максимально агрессивной переоценке номинала с момента снижения ключевой ставки со стороны ЦБ и закладывания снижения на будущие периоды.

ЦБ держит ключевую ставку на исторически высоком уровне 21%, на фоне улучшения геополитической обстановки после смены руководства США, предполагаю, что вопрос по снижению ставки является делом времени.

Всем успешных торгов.

спецраздел:
облигации

обсудить на форуме:
ОФЗ облигации

Ключевые слова:
ОФЗ 26233,
офз,
облигации

379

4 комментария

Купи на миллион, получишь два,но через 10 лет.

Dimonty

03 апреля 2025, 13:42
Ответить

Dimonty, текущая доходность по этому выпуску с учетом купона и переоценки номинала составляет 15% на 10 лет, помоему неплохо.

InvestContent

03 апреля 2025, 14:45
Ответить

InvestContent, Согласен, пару процентов от портфеля в десятилетках иметь надо обязательно.

Dimonty

03 апреля 2025, 15:01
Ответить

вчера на этом форуме я приводил расчет ожидаемой доходности именно для выпуска 2623.

Ключ сейчас находится на высоком уровне 21%. Но выпуск 26233 то торгуется с доходностью 15,5%, а вовсе не по 21%.

При этом рынок ОФЗ и рынок процентных свопов в свои цены закладывает, что через год ключ составит 15%, а через 2 года 14%.

При этом совершенно не факт, что при ключе 15% выпуск 26233 будет торговаться с таким же спредом к ключу как сейчас (минус 5,5 % = 15,5% -21,0%).

Если, например, 26233 будет торговаться со спредом 0,5%, то доходность инвестора составит 20% за первый год и 47% за два года. Ничего сверхъестественного.

Интересно, а какие вы закладываете предположения в свои расчеты ожидаемой доходности по этой бумаге?