Если актив не продан, убытка нет! — миф, с которым пора расстаться!

Многие считают: «Я не продал акцию, значит, убытка нет». Или считают к примеру «свою» дивидендную доходность по цене покупки акции. Я с этим не согласен. И вот почему.

Убыток — это не только то, что зафиксировано на счете. Ведь у каждого актива есть текущая рыночная цена, она же ликвидационная стоимость. Это то, сколько вы реально получите, если продадите прямо сейчас. И если эта цена ниже, чем вы надеялись, убыток уже есть — в вашей голове он просто «не записан». Например, купили акцию за 1000₽, а сейчас она стоит 700₽. Вы можете говорить: "Я не в минусе, ведь не продал". Но если вам срочно нужны деньги, вы получите только 700₽. Это и есть ваша реальность.

Бывает хуже. Некоторые активы обнуляются — дефолт, делистинг, банкротство. Представьте: вы держите облигацию, компания не выплатила долг, срок погашения прошел, а вы все еще думаете: «Ну, я же не продал, убытка нет». Серьезно? Актив уже мертв, а вы ждете чуда. Для налоговой, да, убыток не зафиксирован — вы не можете его зачесть в других сделках и снизить налоговую базу по прибыльным сделкам (подлая подстава налоговиков). Но для вас он реален, потому что ваши деньги улетели в трубу.

➗ Теперь про доходность. Ошибка — считать дивидендную или купонную доходность от цены покупки (сейчас умники побегут в комментарии спорить, отстаивая свои заблуждения). Купили акцию за 1000₽, получили 100₽ дивидендов и радуетесь: «10% доходности, норм». Но если акция теперь стоит 2000₽, реальная доходность — 5%. А если упала до 500₽ — то 20%. Ориентироваться на цену покупки — это как жить в прошлом. Рынок живет здесь и сейчас. И если текущая доходность стала хуже, чем у других активов, может, пора менять коней?

Пример: у вас акция с P/E 10 и дивидендами 6% по текущей цене. А рядом есть другая — P/E 5 и 12% (При невозможных в реальности "прочих равных"). Если вы считаете только «по своей ставке» (цене входа), вы можете упустить шанс переложить деньги туда, где они будут работать лучше. Рынок не ждет ваших воспоминаний о том, за сколько вы купили. Он оценивает все в моменте.

Допустим еще один реальный пример:
Я купил год назад облигации под 15% эффективной доходности. На фоне роста ключевой ставки рынок облигаций снижался, как и тело моих облигаций, росла их доходность. Да, к погашению я заработаю 15%, но если облигации сейчас дают 25% эффективной доходности к погашению, то мои деньги работают под 25%, просто заметно просело тело (работающих денег стало меньше). Я сравниваю текущие 25% с альтернативными облигациями или, например, вкладами, чтобы принять решение перекладываться, или оставить всё как есть.
Всегда правильно оценивать текущую доходность и сравнивать её с альтернативами!

❗️Мой подход: активы — это не воспоминания о прошлом, а то, что они дают вам сегодня. Смотреть на текущую стоимость и доходность — единственный рациональный путь. Иначе вы обманываете сами себя, держа «незафиксированный убыток» или устаревшую доходность. А время и деньги, между прочим, конечны.

Что думаете? Считаете убытки только «на бумаге» или уже готовы смотреть правде в глаза?..