Завьялов Илья Николаевич про другие варианты.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Возвращение наследия серебра

В последнее время серебро демонстрирует значительные успехи, стабильно дорожая и оставаясь при этом практически незамеченным. Как уже говорилось ранее, производные золота начинают догонять сам металл. Примечательно, что соотношение золота к серебру остается на уровне около 90 — одном из самых высоких в истории, — что создает весьма убедительную асимметрию. Что особенно важно, с поправкой на растущую денежную массу, оценка серебра представляет собой один из самых структурно бычьих сценариев за последнее время.

Для тех, кто игнорирует важность золота, недавний всплеск послужил отрезвляющим уроком истории. Однако нас ждет еще более глубокий урок: существование другого монетарного металла — серебра. Золото — осязаемые, твердые деньги богатых, но для широких слоев населения это серебро. Серебро имеет тенденцию процветать в условиях роста золота и является одной из самых асимметричных возможностей, которые мы видели за последние годы.

Цены на серебро, скорректированные на денежное предложение.

Катализатор для развивающихся рынков

Кроме того, мы считаем, что между развивающимися рынками и золотом существует значительная и часто недооцениваемая связь. Исторически сложилось так, что продолжительные «бычьи» рынки золота коррелируют с повсеместным ростом цен на природные ресурсы, что способствует укреплению экономик стран, в значительной степени связанных с сырьевыми рынками.

Развивающиеся рынки, особенно богатые природными ресурсами страны Южной Америки, являются примером этой тенденции. Кроме того, структурные ограничения дальнейшего укрепления доллара США, которых мы твердо придерживаемся, создают благоприятные макроэкономические условия для стран с развивающейся экономикой, чтобы они могли демонстрировать хорошие результаты на фоне такой динамики.

Золото и развивающиеся рынки.

Спокойствие перед бурей

Наконец, в связи с нашим «медвежьим» взглядом на текущую самоуспокоенность инвесторов, данный анализ, по нашему мнению, может служить одним из лучших индикаторов этих настроений. Кредитные спрэды — важнейший индикатор, который отражает склонность инвесторов к риску, уровень агрессивности и общие экономические перспективы. Как видно из приведенного ниже графика, исключительно низкие спреды часто предшествуют значительным событиям, связанным с волатильностью. И наоборот, когда спрэды чрезмерно расширяются, это, как правило, свидетельствует об усилении страха среди инвесторов, что может быть сигналом к благоприятному моменту для размещения капитала на более широком рынке — на наш взгляд, это не сегодняшний случай.

Спрэды по мусорным облигациям держатся ниже 3% уже 100 дней подряд. В последний раз такое происходило в мае 2007 года, и в течение двух месяцев волатильность резко возросла, ознаменовав конец эпохи благодушия инвесторов. Узкие кредитные спрэды подобны огню — они только и ждут, чтобы загореться. Мы считаем, что находимся на пороге значительной волатильности, которая может спровоцировать существенное падение общего рынка акций, особенно тех, которые имеют очень дорогие мультипликаторы, такие как технологические компании.

Случаи, когда спреды оставались ниже 3% в течение 100 дней.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.