💼 Распределение долей пропорционально капитализации

Продолжаю изучать возможные способы расчетов долей компаний в портфеле. Второй подход: по капитализации.

Все гениальное просто: чем крупнее компания — тем больше ей долю выделяем в портфеле.

Очевидный плюс: не надо следить за долями компаний и выполнять ребалансировку. Вслед за изменениями рыночной стоимости акций компании будет меняться ее капитализация, и, как следствие, плановая доля в итоговом портфеле.

Если смотреть стратегию в контексте трех аспектов Доходность, Риск, Диверсификация, то у меня сложилось такое впечатление, что в этом подходе вообще не уделяется внимание максимизации доходности.

Риски здесь тоже как-то отдельно не выделяются, но по смыслу можно предположить, что основной риск, который решается этой стратегией — отставание от среднерыночных результатов.

Если мы покупаем все компании пропорционально их участию в общем результате, то на выходе и получим этот самый общий результат.

А судя по статистике прошлых данных, в этом случае мы уже обойдем 80% инвесторов (но это не точно).

Диверсификация здесь будет максимально возможная, так как мы включаем в портфель вообще все бизнесы, которые нам подходят.

Карта рынка — неплохая визуализация портфеля с долями компания по их капитализации.

Минусы подхода

Среди минусов я бы выделил отсутствие защиты от «пузырей» на фондовом рынке. При чем негативное проявление возможных «пузырей» на итоговый результат будет максимальным: ведь чем сильнее пузырь надуется, тем бОльшую долю он будет занимать в портфеле.

И второй минус: микродоли компаний. Есть ли смысл размазывать 1% портфеля на пару десятков компаний с долями 0,1-0,01%?

Для снижения влияния этих минусов можно добавить ограничения на максимальную и/или минимальную долю эмитента или даже всего сектора экономики, чтобы иметь хоть какую-то защиту от «пузырей» и необходимости учета мизерных долей компаний.

Примерами таких портфелей могут служить большинство биржевых индексов (SP500, iMOEX).

А моя шальная идея с покупкой одной миллионной доли всех акций каждой компании — это прям эталонный пример (писал про идею тут)

Вывод

Для себя я принял необходимым учитывать капитализацию компаний при выделении долей в портфеле, потому что лично для меня «размер имеет значение».

Обязательно буду использовать ограничения доли одной компании как сверху, так и снизу (это чтобы сильно не мельчить). И про диверсификацию по секторам тоже нужно не забыть.

Пользуясь случаем, приглашаю всех в свой Телеграм-канал: t.me/rationalapp