Возможен ли рост американского рынка с текущих уровней?

Таким вопросом в своем обзоре 2025 задаются аналитики Goldman Sachshttps://www.goldmansachs.com/insights/goldman-sachs-research/2025-equity-outlook-the-year-of-the-alpha-bet

Много графиков подкрепляют ощущение, что рынки акций очень дорогие, особенно американский. Рост рынка с текущих уровней оправдан только при продолжении роста прибыли ведущих мировых компаний.

И в этом аспекте инвест банк достаточно оптимистичен: ждет роста прибыли и рынков. Диверсифицированный портфель акций по их прогнозу должен дать около 10% по итогу следующего года. Причем самого хорошего роста банк ждет даже не от американских, а от японских акций.

Диверсификация – лейтмотив, как и в предыдущих обзорах. Концентрация топ компаний США в портфелях инвесторов запредельна. Как видно на графике, 10 крупнейших американских публичных компаний – это 21% капитализации всего мирового рынка. При этом 5 крупнейших – это 15% капитализации всего мирового рынка.

При этом отчасти это оправданно, поскольку (как показано на втором графике) темпы роста этих ТОП компаний также просто кратно опережают общий рынок.

Тем не менее, «деревья не растут до небес», поэтому диверсификация и отраслевая, и географическая вполне оправдана.

Основная мысль обзора GS: «Рынок хоть и дорогой, но будет акции через год буду стоить еще дороже, потому что рецессии не случилось, ставки снижают, и на этом фоне прибыли компаний будут продолжать расти хорошими темпами»