🤔Длинные ОФЗ на уровне середины лета. Что это значит?

Отслеживаю периодические котировки ОФЗ.

Кривая ОФЗ за месяц в целом без изменений.




Длинные  ОФЗ 26238 находятся на уровне конца июля.



Иными словами, долгосрочные ожидания рынка по инфляции близки к тем, что были в середине лета, а вот если взглянуть на среднесрочные (например, четыре года – ОФЗ 26228), то их доходности существенно выросли, поэтому и RGBI ниже 100.

Обычно в моделях DCF мы дисконтируем денежные потоки компаний под длинные ОФЗ, иными словами, таргеты по акциям не должны сильно снижаться с лета. Средний розничный инвестор, естественно, этого не делает, а больше внимания уделяет текущей ставке ЦБ, что неверно.

➡️Есть некоторое несоответствие взглядов/ожиданий. Напомню, в конце июля индекс был на 15% выше ~ 2900, а курсUSDRUB на 15% ниже.

https://t.me/vvkaminski