Т-Технологии отчет за 3 квартал по МСФО. Как отобразилось на бизнесе объединение с Росбанком, большой обзор.

Сегодня рассмотрим отчет за 3 квартал 2024 года по МСФО новой компании Т-Технологии появившаяся на свет за счет объединения ТКС Холдинга и Росбанка. Как отразиться на финансовых показателях данное слияние, какие дивиденды могут теперь платить, как себя чувствует бизнес на фоне высоких ставок и какова справедливая стоимость компании? Давайте разбираться.

Свежие облигации: Simple Group (КС+4,5%), ГТЛК (25%), Томск (26,5%), Селектел (КС+4%).

Отчеты за 3 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, Северсталь, X5 Retail Group, Фосагро.

Если вы инвестируйте в акции и облигации РФ не пропустите следующие обзоры.

Т-Технологии — технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему. С момента основания в 2006 году Группа разработала полный комплекс технологических решений и услуг в таких сферах, как интернет-банкинг, брокерские услуги, торговый эквайринг и другие сервисы для продавцов, страхование, банковские услуги в сегменте МСБ и многое другое. Группа обслуживает более 45 млн розничных клиентов и более 1,3 млн клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса.

⭐Слияние ТКС Холдинга и Росбанка.

Во-первых, хочется выделить рост кредитного портфеля на 172% год к году и на 102% по отношению ко кв 2024 года теперь его стоимость составляет более 2,5 трлн. рублей! При этом портфель стал более диверсифицированным за счет добавления ипотеки и увеличения доли автострахования. Если раньше доля кредитных карт составляла 47-48% стабильно, то сейчас «всего» 24%.

Во-вторых, капитал компании вырос на 70% год к году и составляет 503 млрд. рублей! Количество акции при этом увеличилось на 35% и составило 268 млн. штук. Что еще успела сделать компания? Сократилось количество отделений соответственно количество персонала все высвобожденные деньги пойдут в высоко маржинальные сегменты бизнеса.

⭐Финансовые показатели компании за 3 квартал.

•Чистый процентный доход увеличился на 68% год к году и составил 103,7 млрд руб.
•Чистый комиссионный доход увеличился на 57% год к году и составил 29,5 млрд руб
• Чистая прибыль выросла на 60% год к году и составил 37,8 млрд руб. Ожидаю рост чистой прибыли за 2025 год на 50%.
• Количество клиентов выросло на 21% год к году и составило 45,7 млн человек
• Рентабельность капитала: 37,8% (35,8% годом ранее)
Благодаря объединению финансовые показатели банка выросли очень хорошо, отличное поглощение! Рентабельность в третьем квартале была 37,8% (в скорректированном виде ROE будет около 30%), благодаря бумажной прибыли от приобретения Росбанка. Т.е пока все идет как прогнозировал менеджмент.

⭐Дивиденды и оценка компании.

По итогам 9 месяцев Т-Технологии выплатили 92,5 рубля на акцию, что составляет 20% от чистой прибыли, за 4 квартал могут выплатить еще около 35 рублей, при этом дивидендная доходность составит около 127,5 руб или 5,4% див. доходность. За 2025 год я ожидаю около 190 рублей или 8,2% див. доходности.

P/E=6,1 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2023г=7.8; 2022г=23,6; 2021г=8,5; 2020г=20,6; 2019г=8,1.

P/B= 1,3 (Price/Balance Value балансовый показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства)
Мультипликатор за прошлые года: P/B 2023г=2,2; 2022г=2,4; 2021г=3,1; 2020г=7,2; 2019г=3,0.

RSI Indicator: 45.76%

Т-Технологии очень дешево стоит, на 2025 год целевая цена около 4000 рублей, апсед составляет более 60%. По RSI компания в нейтральном фоне.

⭐Вывод.

Очень мощный отчет! Видно, что несмотря на то, что сейчас РФ рынок льют слабые руки (70% это физики которые пришли недавно на рынок), стоимость акций падает, а в компании все очень хорошо, обещание менеджмент выполняет ROE более 30%. У меня есть акции Т-Технологии в портфеля на 4%, собираюсь и дальше увеличивать позицию, но делаю это неспеша на одинаковую сумму каждый месяц. А у вас есть данная компания?

ТОП-5 облигаций на срок не более 7 месяцев и с доходностью более 27%.

ТОП-5 надежных облигаций с доходностью более 30%!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!