Дочки Софтлайн: новые продукты сегодня, IPO завтра?

Софтлайн всё чаще привлекает внимание инвесторов новостями о своих дочерних компаниях. Сегодня Bell Integrator, входящий в Софтлайн, представил два новых продукта, включая решение для быстрого запуска собственной биржи за месяц. Прийти к Bell Integrator за таким решением может например СПБ биржа и другие финансовые организации, у которых нет своей команды разработчиков. 

Акцент на развитии дочек может говорить о стратегической подготовке к их выходу на IPO. Ранее Софтлайн уже заявлял о планах вывода дочерних структур на публичный рынок, и активное продвижение новых продуктов дочек может быть частью этой стратегии.

Пока остаётся неясным, какие именно компании будут первыми кандидатами на IPO, но очевидно, что речь идет о дочерних структурах, ориентированных на собственные решения. Тот же Bell Integrator. 

Что это может дать инвесторам Софтлайна?
Дочки Софтлайн из сегмента собственных решений могут оцениваться по более высоким мультипликаторам, так как они не будут включать реселлерский бизнес в отличие от самого Софтлайна. Соответственно их валовая рентабельность может быть на уровне 72% — такая рентабельность у Софтлайна по собственным решениям. 

Вывод таких дочек на биржу может помочь более полно раскрыть акционерную стоимость всей группы Софтлайн. Для инвесторов это означает возможность выгодного участия в росте высокотехнологичных и рентабельных бизнесов.

Учитывая недавний отчет за 9 месяцев работы, бизнес после ряда M&A сделок чувствует себя прекрасно:
👉 Валовая прибыль возросла более чем на 90%, составив 23,9 млрд рублей. Из этой суммы более 63% (15,1 млрд рублей) получено от реализации собственных решений, что подчёркивает успешность фокуса на разработку и продвижение внутренних продуктов.
👉 Валовая рентабельность достигла 33,7%, увеличившись на 9,9 процентных пункта по сравнению с прошлым годом.
👉 Adj. EBITDA выросла более чем в два раза, достигнув 4,6 млрд рублей, что свидетельствует о повышении операционной эффективности компании.
👉 Чистая прибыль составила 1,5 млрд рублей, что является значительным улучшением по сравнению с убытком в аналогичном периоде прошлого года.

А новости о выводе дочек Софтлайн на IPO могут стать новым катализатором роста SOFL.