Какие отрасли растут быстрее инфляции

📈 Какие отрасли растут быстрее инфляции.

 В интернете множество информации о том, компании каких отраслей проходят период высокой инфляции лучше остальных. Среди таких отраслей различные эксперты, аналитики и прочие околорыночники называют, например, торговые сети, телекоммуникации, банки, нефтегазовые компании, электроэнергетику.

 На первый взгляд, логично – эксперты объясняют это тем, что компании из указанных отраслей компенсируют рост своих расходов повышением цен на свою продукцию (риторический вопрос «А кто так не делает?» оставим в стороне). Тем самым, компания сохраняет требуемую долю прибыли в выручке.

 🕵️‍♂️ Я решил поглубже взглянуть на этот вопрос через призму статистических данных.

Сначала кратко, о чем пойдет речь:

📊 Данные по инфляции – взял с сайта ЦБ РФ. 

Рассчитал инфляцию по данным за период с сентября 2014 по сентябрь 2024. 

 📌 Важно: простое сложение значений ежегодной инфляции некорректно, потому что инфляция считается и представляется как данные год к году. Считал значение каждого последующего года, беря за основу значения предыдущего.

📄 Дисклеймер: мы все понимаем, что официальная инфляция не отражает настоящее изменение цен в нашей бытовой жизни. Реальная инфляция ощущается выше. Однако, за неимением других релевантных данных, приходится использовать доступные.

📊 Отраслевые индексы Мосбиржи – взял с сайта Мосбиржи   

Отраслевой индекс — ценовые, взвешенные по рыночной капитализации индексы наиболее ликвидных акций российских эмитентов, экономическая деятельность которых относится к соответствующим секторам экономики, включенных в базу расчета индекса Широкого рынка.

⚜️ Итак, перейдем к полученным цифрам:

Инфляция в период с 01 окт 2014 по 01 окт 2024 по моим расчетам составила 99%.

Изменение отраслевых индексов Мосбиржи в период с 01 окт 2014 по 01 окт 2024 и маркер обгона инфляции:

🟢 Химия и нефтехимия +322%

🟢 Финансы +144%

🟢 Металлы и добыча +124%

🟢 Транспорт +118%

🟢 Нефть и газ +107%

🔴 Электроэнергетика +73%

🔴 Потребительский сектор +14%

🔴 Телекоммуникации -20%

Два индекса рассчитываются с более поздних периодов:

🔴 Строительные компании -6% с октября 2020 по октябрь 2024. 

Инфляция за этот период составила 41%

🔴 Информационные технологии -46% с октября 2021 по октябрь 2024. 

Инфляция за этот период составила 31%

‼️ Таким образом, инфляцию обогнали только компании из отраслей химии и нефтехимии, финансов, металлов и добычи, транспорта и нефтегаза. 

🐢 А компании из электроэнергетики и потребительского сектора значительно отстали от роста цен.

☠️ Про телекоммуникации вообще – «либо хорошо, либо ничего, кроме правды» (поэт Хилон из Спарты, VI в. до н. э.).

По строительным и ИТ-компаниям выводы, считаю, делать нецелесообразно – несопоставимо меньший период для анализа. Как известно, чем больше период – тем меньшее значение имеют разовые и экстраординарные всплески котировок. Как говорится, время не только лечит, но и сглаживает статистические погрешности и выявляет долгосрочную динамику.

👉 Вывод: такой легкий аналитический взгляд в прошлое не может является исчерпывающим ответом на вопрос: «Во что инвестировать в период высокой инфляции?». 

Рост или падение котировок акций обусловлены совокупностью очень большого количества причин – как внешних по отношению к компании, так и внутренних. 

К тому же, помимо периодических изменений состава индексов, рост самого индекса не обозначает безусловный рост всех компаний внутри него. Например, за рассматриваемый период нефтегаз, в целом, вырос на 107%, а Газпром упал на 4,4% (вес в индексе 15,66%). 

А чем может являться представленная информация? 

Ориентиром в какую сторону копать и анализировать дальше. Компании из каких отраслей, в первую очередь, целесообразно изучить, разобраться кто рос, а кто нет, и почему. Рост компании в прошлом не всегда означает рост в будущем.

Можно сказать, что это один из ранних шагов метода анализа фондового рынка «Сверху вниз» — начинаем с макроэкономики, заканчиваем разбором финансового отчета и конкретного корпоративного действия конкретной компании.