Золото снова бьет рекорды, а доллар теряет позиции... Но что скрывается за этой гонкой цен?

Кто из нас не слышал про золото? Кажется, все знают, что этот металл потому и зовётся драгоценным, что он дорогой и ценный. 

Между тем, цена золота впервые за 26 лет превысила 8000 рублей за грамм. Да, за грамм, а не за тройскую унцию. Сейчас говорим о российских стандартах мер и весов.

Банк России установил учетную цену за грамм золота на 3 октября 2024 года на уровне 8105,13 рублей.

Это произошло впервые за всю доступную историю наблюдений на сайте ЦБ с 1997 года.

Важное уточнение: это даже с учётом деноминации с 1 января 1998 года, когда с рублёвых купюр убрали целых три ноля и 1 тысяча превратилась в один рубль. Самая ранняя дата на сайте ЦБ – 25 марта 1997 года и в тот день стоимость грамма золота на покупку была 65 082 рубля. После деноминации с 1 января 1998 года на первый день торгов официальный курс грамма золота на покупку составил 56 рублей 29 копеек.  

 
За 27 лет и 10 месяцев один грамм золота подорожал с 56,29 рублей до 8 105,13 рублей.

Рост +14373.2143%. Только вдумайтесь: более 14 тысяч процентов! К слову, официальная инфляция за это период составила 2431,48%. Золото опередило рост цен почти в 6 раз. 

 

Индекс Московской биржи с сентября 1997 по октябрь 2024 вырос на 2714%. Кажется, золото в этой гонке явный фаворит. 

Ах, вы хотите сравнить с долларом?

 

В марте 1997 года он стоил 5,7290 рубля. На 03 октября 2024 официальный курс доллара, установленный ЦБ, составляет 94,5054. Рост 1800%. Или в 18 раз. Грамм золота за то же время подорожал почти в 144 раза.

 

С начала 2024 года рублевая цена на грамм золота выросла уже на 35,2%. Конечно, золото дорожает не только к рублю. Оно в принципе устанавливает рекорд за рекордом. 26 сентября цена тройской унции впервые в истории ушла выше $2700 долларов. Хочется поиронизировать насчёт того, что это больше текущей цены криптовалюты Ethereum.

Давайте вернёмся на 100 лет назад, когда золото ещё было условной единицей для проведения платежей, неким мерилом или бенчмарком мировой торговли.

В XIX веке промышленная революция привела к резкому увеличению производительности труда. Из-за чего возникли излишки товаров. Дабы это не привело к кризису перепроизводства, требовалось расширение рынков сбыта. И это привело к развитию международной торговли.

К началу XX века мировая экономика была уже довольно сильно взаимосвязана. Требовался какой-то общий эквивалент, на который бы ориентировались все государства. Им стало золото. Потому что страны накопили большое количество этого металла. Стоимость национальных валют относительно золота зависела от его количества в резервах конкретного государства. На тот момент мировой резервной валютой был британский фунт и именно в фунтах был установлен курс золота. 4,248 фунта за тройскую унцию. Курс был фиксирован.

Начавшаяся Первая мировая война потрепала финансовую систему Старого Света, а Великобритания и вовсе чуть не обанкротилась. На замену британскому фунту стал претендовать доллар США. Поэтому чуть более ста лет назад, в 1922 на конференции в Генуе, Италия, был создан золотой эталон. Курс доллара был зафиксирован к золоту. А курс фунта был зафиксирован к доллару. И на тот момент драгоценный металл стоил $20,60 за унцию. Привязка была жёсткой.

Но из-за краха финансовых рынков и начала Великой Депрессии в США в 1931 году схема забуксовала. Доллар девальвировали к золоту на 41%. И тройская унция стала стоить уже $35. Британия и вовсе вышла из Соглашения и отвязала фунт от доллара.

Потом случилась Вторая мировая война. Европа лежала в руинах. А США почти не зацепило. За счёт промышленного роста, обеспеченного военными заказами, американская экономика буквально вышла на новый уровень. Однако её требовалось перевести на мирные рельсы. Огромные мощности нужно было перепрофилировать. К тому времени 70% всех золотых запасов находились у США. 

 

Доллар использовался более, чем в половине всех финансовых расчётов в мире.

В июле 1944 года прошла Бреттон-Вудская конференция, на которой доллар признали основной резервной валютой. Золото так и стоило $35. В случае необходимости гарантировался обмен долларов на золото именно по этому курсу. За стоимостью золота на Лондонской бирже американцы тщательно следили, но на чёрном рынке за унцию стали давать $60 и в какой-то момент, президент Франции Шарь Де-Голль решил провернуть выгодную сделку – обменять имевшиеся у страны доллары на драгоценный металл, хранившийся в Форт-Ноксе по официальному курсу $35 за унцию. Я об этом писал две недели назад. Подробнее можете прочитать в том посте. С грехом пополам французам золото отгрузили. А потом пришла Германия. В общей сложности США отдали 3 тысячи тонн солнечного металла в обмен на свои же доллары. По итогу 15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил об отмене золотого стандарта. Официальный отказ от привязки американской валюты к золоту зафиксирован на Ямайской конференции в 1976 году. Новая финансовая система получила название Ямайской. Основное отличие – курсы мировых валют стали плавающими. Общим ориентиром остался доллар, который стал бумажным, а не золотым. США получили право печатать необеспеченные деньги в любых количествах.

И вот теперь-то, когда доллар США по утверждению отдельных экономистов стал орудием шантажа, Центральные Банки развивающихся рынков задумались: а надо ли оно им? И начали тарить золото, как в старые добрые времена, а от доллара избавляться. Доля вечнозелёного в мировых резервах рухнула до 30-летнего антирекорда. 

 

За последний год этот показатель просел до 58,22% — так низко он не падал с 1995 года. А более ранней статистики Международный Валютный Фонд не предоставляет. Это несравнимо с 70% долей доллара в начале 2000 годов.   

По мере того, как страны продолжают диверсифицировать свои резервы, увеличивается закупка золота. По данным Всемирного золотого совета, чистые закупки золота центральными банками в 2023 г. составили около 1030 т после рекордных 1082 т в 2022 г. Во II квартале этого года они составили около 183 т, что на 6% больше, чем в прошлом году.

«Ведомости» сообщают, что мировая добыча золота в 2023 году выросла на 1% до 3644 тонн, в том числе 931 тонна была добыта в IV квартале. Заметный рост производства – на 14 тонн (+15%) – был зафиксирован в Южной Африке, где производство восстановилось после длительной промышленной забастовки в 2022 году, в России – на 6 тонн (+2%), в Мали – на 5 тонн (+4%), в Бразилии – на 4 тонн (+4%) и в Буркина-Фасо – на 3 тонн (+3%).

Золотые резервы России по итогам августа впервые приблизились к $190 млрд, их доля в международных активах страны достигла 30,8%. Это максимум с начала 2000 года. РФ стала пятой страной среди крупнейших держателей монетарного золота в мире. Первое место занимает США, у которых 8133 тонны золота в резерве, затем Германия (у неё 3353 тонны), Италия (2452 тонны) и Франция (2437 тонны). У России по состоянию на август имелось 2336 тонн золота, что стало рекордом в современной истории государства. 

 

Запасы России выросли с 1035 тонн в 2013 году до 2333 тонн в 2023 году. Запасы Китая выросли с 1054 тонн в 2013 году до 2235 тонн в 2023 году. Темпы у нас с китайскими братьями практически одинаковые. При этом в резервах Китая солнечный металл занимает всего 5,1% против наших 30,8%. Впрочем, известно, что Китай обладает гораздо большими запасами золота, чем официально заявлено. Аналогичным образом действует и Саудовская Аравия. Аналитики утверждают, что с начала 2022 года королевство тайно закупило в Швейцарии 160 тонн золота.

Занятно, но третье место по темпам накопления золота в своих резервах заняла Турция, которая находится в состоянии непрекращающегося кризиса. Страна увеличила свои резервы со 116 тонн в 2013 году до 540 тонн в 2023 году.

Покупки золота мировыми ЦБ и активный набор позиций крупными фондами и инвесторами связаны с ростом мировой инфляции и раскачиванием глобальной экономической модели, где ключевую роль играет доллар США. В любом случае, золото всегда считалось защитным активом и тихой гаванью. Мировые капиталы перетекают в драгоценные металлы во времена потрясений и кризисов. А ситуация сегодня и впрямь напряжённая.

Вопрос: а почему же тогда США так активно не закупают золото? Зачем ФРС снижает ключевую ставку? Может быть, всё это обычный финансовый пузырь? 

Об этом мы говорим подробнее в нашем клубе ProДеньги
Оформляйте подписку здесь 

Автор заметки — резидент клуба Proденьги Владимир Толгский

Также у нас есть другие статьи от наших авторов:

Как инвестировать в акции Узбекистана и Казахстана. Комментарий Ильи Воробьева автора Long Term Investment 
Приказано сделать иксы! Российский рынок по Указу Президента  должен вырасти в два раза к 2030 году
Как военные конфликты влияют на экономику государства?

И, конечно же, наш телеграм канал