Рост выработки электроэнергии и повышение тарифов: укрепит ли ТГК-14 свои позиции в 2024 году?

Недавно, одна из самых крупных энергетических компаний ТГК-14 выложила отчет за 1-е полугодие 2024. Предлагаю детально разобрать — есть ли жизнь в секторе электроэнергии и какие дальнейшие перспективы у данного бизнеса?

Напомню, что ТГК-14 — ведущий производитель и поставщик электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и Республике Бурятия. Предприятие обеспечивает тепловой энергией более 500 тысяч жителей и порядка 10 тысяч юридических лиц в двух регионах.

Немного предыстории: после смены владельца в январе 2022 года, компании удалось достичь небывалых результатов за короткий период времени. С этого момента EBITDA 2021/2023 выросла 2,1 раза, чистая прибыль – 12 раз.

Посмотрим на финансовые метрики компании за 6 месяцев 2024 г.:
• Выручка увеличилась на 11,3% и составила 9,5 млрд. рублей. Энергодефицит в регионах ТГК-14 достиг 1,225 ГВт, а дальнейшее развитие Дальнего Востока является приоритетом для РФ.
• Чистая прибыль снизилась до 641 млн. рублей. Надо учитывать, что государство увеличило регулируемые тарифы только в середине года, поэтому в 1-ом полугодии регулируемые цены не менялись по сравнению с прошлым периодом, а вот цены на топливо и обслуживание выросли. Я считаю это временным эффектом, а во 2-ом полугодии ожидаем роста прибыли.
• EBITDA осталась на том же уровне и составила 1,4 млрд. рублей.

Это отличная новость для инвесторов, потому что ТГК-14 выплачивает своим акционерам стабильные дивиденды. В начале месяца Совет директоров рекомендовал выплатить всю чистую прибыль, которую заработала компания за 1-е полугодие, див доходность составляет 4,2%. ТГК-14 прогнозирует порядка 15% див. доходности по окончанию 2024 года, что намного выше чем у конкурентов.

Если подвести итог: ТГК-14 — хороший защитный актив в секторе энергетики. Благодаря дальнейшему развитию Дальнего Востока — это отличная возможность зафиксировать стабильную дивидендную доходность, при условии, если компания продолжит, как она заявляет, выплачивать 100% от чистой прибыли.