Компания Роснефть выплатит дивиденды в размере 29,01 рубль на одну акцию

В начале июля 2024 года компания Роснефть выплатит дивиденды в размере 29,01 рубль на одну акцию, что составит дивидендную доходность в 5,3%. Компания выплачивает дивиденды два раза в год, в январе 2024 года она уже выплатила по 30,77 рублей на каждую акцию, что составляло доходность в 5,14% годовых, а общая дивдоходность за 2023 года составила 10,44%, что нельзя назвать конкурентоспособным пассивным доходом во времена жесткой денежно-кредитной политики Банка России, так как фиксированные доходности банковских вкладов достигают 14-18% годовых. При этом они застрахованы государством на сумму до 1,4 млн рублей, что гарантирует возврат своих сбережений как минимум на эту сумму. Я держу акции Роснефти в своем инвестиционном портфеле с тех пор, как делегация РФ в 2022 году прилетела в Китай во главе с президентом страны и главой Роснефти для подписания крупных долгосрочных контрактов на поставки углеводородов в Поднебесную. С тех пор они подорожали уже на 60%, а также несколько раз я получал дивидендные выплаты с доходностью немного выше 10% годовых. При этом стоимость ценных бумаг компании уже приближается к пиковым значениям 2022 года, поэтому у меня возникает вопрос, а не пора ли фиксировать прибыль, пока не началась глубокая коррекция в котировках акций компании.

Финансовые результаты за первый квартал 2024 года вышли очень сильными, так как выручка Роснефти увеличилась на 42,29% в годовом выражении и на 1,7% в квартальном выражении, до 2,594 трлн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 27,53% г/г и на 42,4% кв/кв, до 857 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 23,53% г/ и на 92,8% кв/кв, до 486 млрд рублей. При этом в компании продолжают сокращать капитальные расходы, благодаря чему они сократились в первом квартале 2024 года на 2,18% в годовом выражении и на 30,7% в квартальном, до 269 млрд рублей. Долговая нагрузка компании остается на очень низком уровне, так как показатель Чистый долг/EBITDA на конец первого квартала составил всего лишь 1,0x, что является одним из лучших показателей по всей отрасли в целом. Причем другие основные финансовые мультипликаторы также конкурентоспособны по сравнению со всей отраслью в целом, так как P/E равен всего 3,55x, а EV/EBITDA=2,64x.

Несмотря на сильные финансовые показатели компании в первом квартале 2024 года после публикации данной финансовой отчётности стоимость ценных бумаг Роснефти показала невысокую волатильность и торгуется сейчас примерно на тех же значениях, так как на компанию усиливается внешнее давление, что вызывает дополнительные риски с возможностью реализации проекта Восток Ойл. В середине июня 2024 года США ввели санкции против компаний, которые занимаются развитием логистики проекта Восток Ойл, который компания реализует на полуострове Таймыр и на Гыданском полуострове в ЯНАО, чья планируемая мощность должна составить 100 млн тонн нефти в год. Санкции затронули сразу 4 компании, которые связаны с логистикой проекта.

Во втором квартале 2024 года мы ожидаем ухудшение финансовых результатов Роснефти, так как в рамках сделки ОПЕК+ добровольное сокращение объемов добычи и экспорта нефти должно сократиться на 471 тыс. б/с. Закрытие реестра акционеров Роснефти состоится 9 июля, соответственно ее акции для попадания в него необходимо купить до 8 июля 2024 года включительно. Обычно акции компании для получения дивидендных выплаты начинают покапать заранее, что провоцирует рост их стоимости, но в случае с Роснефтью мы сейчас такой тенденции не наблюдаем, что еще больше настораживает наравне со слабой реакцией российского фондового рынка на публикацию сильных финансовых результатов в первом квартале 2024 года.

С точки зрения технического анализа котировки ценных бумаг компании торгуются в боковом диапазоне 535–600 рублей за акцию с октября прошлого года, похоже, что они в нем нашли свое равновесное значение, так как на прошлой неделе были попытки его прорыва вниз, но ценные бумаги компании быстро выкупали обратно.

На месячном тайм-фрейм осцилляторы указывают на небольшую перекупленность, что может спровоцировать более глубокую коррекцию в котировках акций Роснефти, особенно после дивидендной отсечки.

 Недельный график неплохо отображает ближайшие уровни поддержки и сопротивления, а также вероятную цель глубокой коррекции в район 470 рублей за бумагу, которая совпадает с уровнем 38,2 по Фибоначчи, а также со скользящей средней с периодом 200 (при снижении котировок она тоже будет опускаться и примерно попадет в район 470 рублей за акцию).

Также на недельном графике видно вероятное формирование нисходящего тренда, так как на прошлой неделе котировки пробили вниз уровень поддержки в районе 558 рублей за акцию и вернулись к нему на ретест, то есть сейчас формируется вторая волна снижения. Соответственно в случае завершения текущей торговой недели ниже данной отметки, целями для дальнейшего снижения котировок станут отметки в 533, 506 и 465 рублей за акцию, как указывает инструмент теханализа Расширение Фибоначчи.

После дивидендной отсечки стоимость ценных бумаг Роснефти может упасть примерно до 500 рублей за акцию, если в ближайшие 2 недели они так и останутся торговаться в текущем боковике, но подбирать их сразу после падения на этой отметке я уже не хочу, так как полагаю, что коррекция может стать более глубокой. Для открытия долгосрочных длинных позиций я обычно выбирают такие уровни, где сойдется большинство сигналов теханализа или индикаторов. Поэтому в данном случае наиболее мощной областью поддержки для открытия таких сделок является диапазон 463–470 рублей за бумагу, который предоставит дисконт примерно в 16% к текущей цене, но при этом в той области и перспективы заработка на изменении стоимости ценных бумаг компании увеличатся.

Мой план действий с акциями Роснефти в ближайшее время подразумевает закрытие длинных позиций до закрытия реестра акционеров в начале июля или в случае завершения торговой недели ниже отметки 555 рублей и обратное наращивание длинных долгосрочных позиций в районе 470 рублей на акцию с целевой ценой в 635 рублей за акцию (возможный upside составит 35%).